实战与思路(医药):12月2日收盘

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前言:“码字”的最大好处能带来思考与灵感,这是牛虻写博的原始动机。东财博客上公开6年多的《实战与思路》是本人的投资日志,记录了所思所想及实战经历。公开目的是自我留痕、自我监督、自我勉励、自我宣誓。不加号,不圈钱(钱从股市上圈哈)。有缘者、可交流,无缘者、请绕行!

一、目标

恒瑞医药安图生物沃森生物益丰药房华兰生物乐普医疗 (目标股票池共约20支,含持仓股、观察仓

二、实战

实盘仓位: 总仓位100%

爱尔眼科 涨0.15% 仓位20%

长春高新 跌2.10% 仓位20%

乐普医疗 跌0.96% 仓位20%

通策医疗 跌1.41% 仓位15%

我武生物 跌1.59% 仓位15%

欧普康视 跌1.67% 仓位10%

(观察仓:凯莱英普利制药正海生物大博医疗

(特别提醒:是游戏,非推荐,请别模仿,否则后果自负)

三、思路

(一)沪指

日K线:缩量阳十字。。。乏味。。。

周K线:周线继续运行在5、10、20、30周线之下。。。60周线之上。。

月K线:月线继续运行5、10、30、60月线这下,20月之上。。。未来较长时间大概率就在2700-3000点之间徘徊了。。

(二)持仓

理论上还有第三波下跌。。。

爱尔眼科: 无操作

我武生物: 无操作

通策医疗: 无操作

长春高新: 无操作

欧普康视: 无操作

乐普医疗: 无操作

四、思考园地(二篇)

第一篇 吸取“精华”

一、起因

最近雪球在广州开了嘉年华活动,不少大V、大咖、著名投资人前往,甚是热闹。其中不少的观点值得学习。股市投资学无止境,因而也让牛虻想对股市学习谈几点感想。

二、经典

A股历史近30年,太短了,毕竟欧美股市都上百年历史了。所以,股市经典论著或成功人士肯定比咱A股强很多。说白了,欧美股市界确实是咱A股的老师,咱们得虚心向人家学习。但不可否认的是,各国情况不一样,各国发展阶段不一样,人家的东西也不一定全适合咱A股,这也是不争的实事。因而,牛虻认为学习基础的东西很有必要,如果全盘照抄肯定会走样。

三、精英

这里专指国内精英,主要是土生土长的各路精英(各类公私募领导者、各类大V大咖、各类著名投资人等),他们在10多年或20多年的奋斗中,摸索出了各自的经验,取得不错的成绩。对这些精英,我们要重视他们,要向他们学习,毕竟他们是“适合”国情而产生的,更加适合A股。很难说,或许30年后,极个别精英可能会达到芭菲特的成绩哟。。。印象中的精英:张磊、李剑、李录、但斌、林园、董宝珍、李大宵、杨天南、任俊杰、乐趣、水晶苍蝇拍、闲来一坐S话投资(张居营)、方三文、冯柳、占豪、王亚伟。。。。等等。。。对他们不要有好恶,每个人都有长处,只要学习到他们长处就行。

四、精华

在股市投资过程中,要不断汲取来自欧美经典及国内精英们的思想精华,充实适合自己的投资理念。如何取起?就是要边学边实战,边实战边思考,不断将自己的思路与精英们思路相“碰撞”,不断理清自己的投资逻辑,尽力找出自己投资逻辑的破绽,并不断升化自己的投资理念,使之更加适合自己。

第二篇 从“天士力”中标想起的

一、中标

昨天消息,医保局公布70多个药品中标的消息,天士力中标3个药(与恒瑞一样是中标最多的企业),且均是心血管的重磅用药。这对天士力未来的发展来说真的来得正是关键时候了。希望其走在基本面越来越好的路上。

二、回顾

返回那时《实战与思路》可见:牛虻在2013年4月建仓至2014年2月14日清仓。持仓约10个月。买入价约23元,卖出价平均约30元。涨幅约30%。牛虻在天士力上小赚了一笔。所以,牛虻对天还是有感情有缘份的。天士力号称“现代中药”的典范,其产品丹参滴丸、养血清脑颗粒等不错的,在许多三甲医院走得较好。牛虻最近因感冒正在服用其穿心莲内酯滴丸,这也是近年来我给朋友推荐的感冒良药哈。。。。

三、受阻

天可能因去美国的发展不顺利,加上分心去搞什么酒,加上接力棒交接困惑因素吧。。于是发展开始缓慢,总体发展不是很理想吧。。。2019年三季度的增长率仅是个位数。。。所以,这5年多来,发展似乎受阻。

四、趋势

与发展受阻相对应的是,中长期趋势自2015年6月牛市到顶后就一路“向下”了近5年,从最高的40元,跌到目前15元,跌去约62%。这正应了“中长期趋势是基本面的最忠实反映”这一论断。如果牛虻从2013年4月持有不动一直到现在近5年时间,最后会处于亏损状态。这不仅是亏损,而且浪费五年的大好时间啊。。所以,长线持股必须要有基础的,一是基本面的天花板还远,二是中长期趋势不能走坏。两个条件缺一不可。(这也是牛虻《投资纪律》的选股体系“双优”启示来源之一)

五、未来

天士力虽不是目标股票池的股票,但牛虻会时不时关注,看有机会能否再续缘?

五、附件专栏

附件一:

《牛虻投资体系》(2019年版)

第一节《投资纪律》

前言:个人投资者存在“四个没有”:没有时间与能力调研企业、没有专业知识看透财务报表、没有机会提前得知内幕消息、没有大量时间盯盘。 因此,牛虻认为必须做好“选股、专注、信心、波段”四步曲的功课,才能在股市“马拉松比赛”中长期处于较好名次。

一、选股是方向:选股属于战略决策,选股就是选择未来。

(一)选股范围:医药类

(二)目标股票:

一是基本面优秀:根据绩优、成长、龙头、创新、管理、文化等要素综合判断(投资的基础);

二是技术面优秀:中长期趋势向上,仅指季K、月K、周K线同时呈45度多头排列(投资的保障)。

根据上述“双优”原则,在医药类股中筛选20支股票进入目标股票池。

(三)持仓股票:

根据“最强”原则,于目标股票池中筛选3-10支作为持仓股。

二、专注是基础:专注就是盯住目标股,专注就会成为专家。

专注目标股票及持仓股企业基本面、股票技术面的情况。基本面主要是收集有用(主要是官方)的重要信息,尽力调研市场情况等;技术面主要是注意中长期趋势有无变化,尤其是重点关注周线及“非常规”放量情况。

三、信心是定力:信心就是黄金,信心就是心理。

一是对个股的信心来源于认真做好选股与专注;二是即要相信自己的投资理念与选股思路,又要不断在学习与实战中自我反省,以弥补理念的不足或遗漏,努力做到“精、深、专”,从而不断树立自信心。

四、波段是技巧:波段使利益最大化,波段可控制风险。

波段操作即是管理仓位,属于战术层面,具体原则如下:

(一)总体仓位管理:1、大盘无系统性风险时,轻大盘重个股,总仓位50-90%;2、大盘有系统性风险时,重大盘轻个股,总仓位0-50%;

(二)个股仓位管理:1、持仓股约3-10支,其中,重仓(15-30%)约3支、中仓(10-15%)约3支、轻仓(5%)约2-4支。2、个股无系统性风险时,持仓尽量不动;3、个股有系统性风险(大盘有系统性风险、行业有系统性风险、基本面出现状况、周线呈空头样或双顶样、“非常规”二天以上放量大跌)时,轻空仓;4、底仓:值得长线投资个股因涨幅过大或大盘存在一定风险时,保留仓位5-10%;5、观察仓:少许仓位,不列入仓位计算,主要以利重点观察;

(三)仓位调整:根据“留强弃弱”原则适时调整个股持仓比(含换股),保证持仓股在“赛道”上名列前

茅,同时“屏蔽”重大利空;

(四)长线持仓:大盘与个股均无系统性风险时,以中长线(大波段)重仓为主;

(五)短线操作:大盘与个股均无系统性风险时,个股涨幅过大可(不强求)减仓5-10%,个股跌幅过大可(不强求)加仓5-10%。

第二节《投资纪律》补充说明

(一)目标股票:从医药类(至少上市二年以上)范围选取。第一步定性初选,对基本面优秀的个股进行初选;第二步定量验证,用“中长期趋势向上”量化指标(即“季K月K周K同时呈45度多头排列”)对初选个股进行验证。符合条件者入选目标股票池。目标股票约20支左右。每半年对目标股票池进行一次校检。(逆向筛选:第一步定量初选,通过“季K月K周K同时呈45度多头排列”快速初选,第二步定性入选,根据对初选者的基本面进行“深挖”,优秀者选入目标股票池。)

(二)买入时机:“择机介入”,在某个支撑位介入即可,不强求某个低位。

(三)留强弃弱:一是强者仓位相对重;二是强者回调可加仓;三是弱者下跌不补仓,甚或减为轻空仓;四是有更强者可换相对最弱者;五是个股基本面出状况时轻空仓;

(四)强弱判断:一是日K线呈约45度多头排列为“强”;二是日K线放量突破前期历史高点为“强”;三是日K线趋势走平或(并)跌破20或30日线为“弱”;四是最实用一招:持仓股(目标股票)相互之间比较,“强弱”一目了然。五是集体性爆涨或爆跌等情绪化不作为强弱判断依据。

(五)操作体验:根据“双优”条件选出的股票,股价一般“很高”,解决“恐高”办法:一是等待较佳时机买入;二是理解基本面与中长期趋势之间的逻辑关系;三是小仓位试点,由时间来验证;四是严格纪律操作,是判断失误的补救措施;

(六)执行难点:一是基本面选优,这涉及内在价值、行业远景、市场地位、创新能力、管理能力等综合判断,需要不断学习提高个人综合能力;二是“留强弃弱”的把握,需要不断摸索总结经验;三是不能自觉遵守《投资纪律》,需要不断提醒自己并养成“习惯”;

(七)存在缺陷:本《投资纪律》主要缺陷可能在两个方面:一是买在“高位”;二是“弃弱”使用不当致过度操作。未来在实操中将尽量避免这些缺陷,并不断通过学习、实战、思考、总结来适时修正《投资纪律》

(八)体系自评:牛虻从未见哪位股市大师在网络上展示过“完整并实用”的投资体系(样本)。《牛虻投资体系》是根据自己在实战中总结摸索而来——业余、粗糙、肤浅......。公开出来,首先是“作用”于本人,其次是抛砖引玉,望有缘的高人指正!

(九)跟踪模仿:只有通过自己实战而提炼出来的《投资体系》才适合自己,所谓“适合”就是使帐户长期处于赢利状态,所以,请朋友们不要模仿,否则亏损了,牛虻可不负责!

(十)对自己说:遵守纪律、遵守纪律、遵守纪律......切记!

第三节《投资纪律》核心逻辑

核心逻辑是“最强牛股、适度分散、留强弃弱、尽量长线”,具体如下:

一、最强牛股(战略层面)

(一)原因:股市取得巨大赢利与股市存在巨大风险之间的矛盾是股市投资的主要矛盾。最强牛股就是解决这个主要矛盾的钥匙,即解决赢利问题、又解决安全问题。因而选股是战略决策、战略方向问题。

(二)逻辑: “最强牛股”选自“双优”:

1、基本面优秀:投资的本质是针对投资企业的基本面,只有极少数最优秀的企业才值得个人投资者投资,这是投资的基础。个人投资者就要不断提高个人能力圈,寻找或跟踪基本面优秀的企业。

2、技术面优秀 :仅指“中长期趋势向上”(即“季K、月K、周K同时呈45度多头排列”)。它是验证企业基本面优秀(牛股)的唯一技术面指标。这是投资的保障。理由如下:

一是“中长期趋势”内涵:A、是主力机构(高管层、各类投资机构、个人投资者)合力或暗箱操作的结果,几乎不能造假,较财务报表真实可靠;B、是基本面最忠实的反映,影射了基本面的趋势,因而是打通“任督“二脉(基本面与技术面)之间的关键逻辑点;

二是“中长期趋势向上”内涵:A、是检验牛股的唯一技术指标;B、影射了基本面中长期趋势向好;C、投资这类股票是战略上的正确决策(模糊的正确);D、这类股票共同特征是股价不断(在相对不长的时间内)创历史新高;

三是“中长期趋势”论述来源:是牛虻原创性的独解,其来源有理有据,可见牛虻《暗箱操作与趋势形成》等相关博文。已经得到实战的验证,牛虻将继续求证下去。

二、“适度分散”(战略层面)

(一)原因:只有攻防兼备的适度分散才适合绝大多数个人投资者。

(二)逻辑:

1、鸡蛋与框:“鸡蛋放在几个框里”在投资股市之前就已经决定,即家庭投资应分散在多个框里,股市只是其中一个框,故股市理应没有必要再分框。这个大道理我们应当知道。

2、最理想化:鸡蛋放在一个框——集中持仓1或2支股票是最理想化的投资策略。能达到集中优势兵力歼灭大量“敌人”的目的。可惜这种情况仅适合“公司”自己人或特殊机遇者,而不适合绝大多数个人投资者;

3、攻防兼备:由于个人能力圈问题,选股不可能做到百分之百准确,因此,个人投资者就有必要进行分仓投资。分多少合适?说法不一,曾经见过说得”最有道理“是3-7支,7支是攻防兼备最佳,还有数据支持(具体忘了哈);

4、个人理解:牛虻认为参考“说得有理”的,再结合自己情况来决定。既要保证有效赢利,又要防止因天雷而致重大损失。当然,根据“双优”原则选出来的最强牛股,分散与集中的差别会尽量缩到最小。综合各方情况,牛虻目前以3-10支股票形成组合。

三、“留强弃弱”(战术层面)

(一)原因:一方面为保证战略层面“最强牛股”的决策得到贯彻执行,在战术层面就得执行“留强”战术;另一方面为保证资金安全,保证不做错方向,尽量用好复利神器,就必须执行“弃弱”战术。

(二)逻辑:

1、留强战术:保障持仓股是最强牛股,让持仓股在赛道上长期保持名列前茅;

2、弃弱战术:“弱者”原因较多:正常调整、机构减仓、基本面出状况、各种“雷(前兆)”等等……当“弱者”风险超越自己的能力圈时,应当放弃,即轻空仓。故“弃弱战术”就是一道“安全屏障”,“屏蔽”了重大利空或失误。

3、时间成本:股市投资应当考虑时间成本。“弱者”如果是正常调整,一段时间后可能重启升势,尽管这段时间长短不一(长者达半年以上),但这多少浪费了时间,因而”弃弱战术“不存在后悔问题。何况实战中确实“屏蔽”了一些重大风险,何况保留的持仓股确实是“更”强者,何况“弱者”暂时还在目标股票池里并有机会再次列入持仓股。

4、反人性化:根据科学实验,在非卖掉不可的情况下,60%以上的投资者会选择卖掉赢利股而留下亏损股。所以,“留强弃弱”确实有些反人性化,操作有一定难度,但如果不断实施并养成习惯,其妙用无穷。缺点是要防止过度操作。如何用好这招,将继续通过不断“学习、实战、思考、总结”来进一步细化、精准化。

四、“尽量长线”(战术层面)

(一)原因:长线是赢利的基础,时间是赚钱的倍增器。

(二)逻辑

1、长线为主:股市赢利主要靠企业成长及市场波动,这必须给足时间。只要基本面没有改变、天花板没到,时间越长赢利越丰厚(复利),故投资应以长线(长期)为主要原则。

2、长线功课:长线期间重点在学习:了解企业基本面、相关理论知识、大师投资理念、寻找更好标的等;

3、长线变动:对持仓股应尽量长线持有。当出现“个股有系统性风险”或“弃弱”条件时,应严格遵守纪律,防止出现低级错误引发的重大损失。努力在价值信仰与 固执己见(错误方向)之间找到“临介点”。对于暂时放弃的长线股票,未来再符合“双优”条件时,可再入成为持仓股。

4、短线波动:短期波动或一根大阴(阳)线改变不了企业的内在价值或基本面,应淡然面对每天盘面的波动;由于短线波动随机性、情绪化原因把握难度大,除《投资纪律》规定的情形外,短线一律不做。

附件二:牛虻自白

(一)忠告

股市投资需静下心来。选择基本面优秀与技术面优秀(中长期趋势向上)的上市公司进行中长线投资,是个人投资者控制风险及赢利的最可靠方法。这是长期实战的总结,也是老股民的忠告!

(二)自评

含价值投资、成长投资、趋势投资理念的混合投资者,讲究模糊的正确(大概的方向)

(三)文章

所有现丑文章均为原创。越是近期的文章,越是近期的思考。早年文章只是“学习过程”。

(四)心得

时间仍是第一要素!理念须是文化深度!炒股就是修身养性!赢利只是水到渠成!

(五)坐标

合格个人投资者是应当、优秀个人投资者是目标、超级个人投资者是幻想!

(六)之意

牛虻之意:源自最喜欢的世界名著《牛虻》;针尖似的嘴能穿透厚厚的牛皮(看问题一针见血);叮在牛“股”上,让牛(股)无法摆脱,吸取牛“血”,享受一生。

(七)又名

独狼小强、china牛虻

(以上均为牛虻小强原创作品,转载请注明出处,谢谢!)