$华晨中国(01114)$ 最近大家比较困惑的是这次特别分红为4.3元，远远超过预期。直到看到球友发的华汽18公告的内容，我有以下思考，供大家讨论：根据公告，原先辽宁鑫瑞持有的华晨中国的29.9%的股权要全部转让给其他公司，而辽宁鑫瑞最值钱的资产应该就是华晨中国的股权，正是基于此，3月22日华晨集团分别以辽宁鑫瑞50%和15%的股权为质押物向盛京银行和交通银行贷款15亿元和5亿元。如果辽宁鑫瑞转让华晨中国股权的操作完成，则辽宁鑫瑞的股权将不值钱，也无法作为贷款的质押物，要维持贷款华晨集团得提供新的质押物，估计很难，那只有归还贷款这条路，这也解释了3月22日发公告时，向辽宁鑫瑞的17.5元内部借款有期限3年，而银行贷款没期限，因为这两笔就是过桥贷款，准备用分红归还。所以8月2日前支出的为20+37=57亿元，如果纯粹以分红来解决，则分红应大于57/29.9%/0.9266/50.45=4.08元。抛砖引玉，供大家讨论。