$百奥泰-U(SH688177)$给大家分享一个案例，只是个人的臆想，1999年eToys的IPO。公司总共发行820万股，筹集资金1.64亿美元，按照7%的佣金比例高盛在这起IPO中的收入为1150万美元。假如高盛能够将公司的IPO价格从20美元提高到37美元，那他们将多拿到1000万美元的佣金。试问谁会将1000万美元拱手相让呢？高盛确实没有让这1000万美元溜走，事实上，他们赚的比这1000万多的多——不是通过佣金，而是通过其分销客户返还的回扣。在这个案例中，高盛的销售代表要求分销客户将30-50%的首日投资收益作为佣金返还给他们。