现如今生活好了，人们都讲究也多了，有利于健康的无污染、安全、优质营养的绿色食品已成为新时尚，越来越受到人们的青睐。据预测，全国绿色食品的消费需求和利润都将以每年20%的速度增长。其中，植物蛋白饮料有着绿色无污染食品的潜在基因。主打天然健康概念的植物蛋白饮品也成市场亮点，也冒出来了不少有实力的品牌，如养元六个核桃，蓝剑，露露，伊利核桃乳，九仁等。
《2017-2022年中国植物蛋白饮料行业市场需求与投资规划分析报告》数据也显示，2007年以来各饮料子行业增速最快的是植物蛋白饮料，2016年植物蛋白饮料行业收入为1217.2亿元，2007-2016年复合增速达24.5%，在整个饮料行业的占比上升至18.69%。另有报告显示，87%的中国消费者表示，在过去几个月内喝过植物蛋白饮料。
由此可见，植物蛋白饮品正成为饮料市场的亮点，以“天然”及“健康”的概念吸引消费者，越来越多的消费者愿意购买植物蛋白饮料产品。其中，核桃乳饮品最为火热！ 自古以来就有“以形补形”的说法，核桃因酷似大脑也一直被认为是补脑佳品。据中医记载：核桃性温、味甘、无毒，有补肾、健胃、养神等功效。《神农本草经》更是将核桃列为久服轻身益气、延年益寿的上品。 这就是中国人长久形成的思维，你知道是智商税也行，根深蒂固的观念本身就可以创造好生意。 养元饮品的六个核桃目前就把这事儿做到了最好。
河北养元智汇饮品股份有限公司，成立于1997年，系中国核桃饮品行业的先行者，是集研发、生产、销售于一体的大型核桃饮品制造企业。随着全国化布局的深入，公司目前拥有河北衡水、河南漯河、安徽滁州、四川简阳、江西鹰潭等加工生产基地，年综合产能已达150万吨。 公司自成立以来，心怀“ 专注于提供优质的健脑核桃饮品，致力于提高人生智慧 ”的企业使命，秉持“先机而作、创新品类”的发展战略，二十年如一日专注核桃饮品的研发、培育与推广。通过技术创新、品牌创新以及全产业链建设实现了跨越式的发展，推动核桃乳饮料由风味型边缘饮料品类变身成为“南北通喝、全国同饮”的主流饮料品类。养元智汇仍将持续引领国内核桃饮品行业一路前行。 公司先后主导、参与起草了核桃乳饮料行业标准、核桃乳饮料国家标准，是业内率先通过ISO22000食品安全管理体系认证和ISO9001质量管理体系认证的企业。在二十年的辛勤耕耘中，养元智汇先后荣获河北省轻工业排头兵企业、河北省重点龙头企业、河北省政府质量奖、全国农产品加工业示范企业、全国食品工业优秀龙头食品企业、中国食品产业（植物蛋白饮料行业）标杆品牌、中国驰名商标等殊荣。 “六个核桃”作为养元智汇的代表性产品，采用养元独创【5·3·28】核桃饮品生产工艺，解决了核桃“味儿涩、难砸、营养不易吸收”的问题。以“安全、美味、营养”的内在品质，“经常用脑，多喝六个核桃”的品牌诉求，缔造了中国饮料史上“飞”一般的销售传奇，连续多年在核桃乳饮品行业销量均高居前列。
养元饮品独创的所谓“5328”生产工艺，是由“5项专利、3项独特技术、28道工序”组成，其独有的去皮脱涩、细胞破壁、在线快速检测等技术，确保了核桃乳饮品品质。
养元和其他细分领域龙头如露露、椰树、银鹭、维他奶等中国植物蛋白饮料市场老牌劲旅，在细分行业内的大单品上发挥标杆作用，共同构成了国内植物蛋白饮料行业的独角兽产品阵营。养元公司占全国植物蛋白饮品的市场份额为8.34%，四川蓝剑、银鹭集团、椰树集团、承德露露分列二至五位，但市场占有率不足3.5%，整个植物蛋白饮料市场前十企业的份额仅为24.43%，养元饮品未来还有相当大的市场份额提升空间。
但近三年了两年的营业收入走势就相当反常，有停滞不前的迹象.
好在营业成本也在下降，使得毛利率看起来维持在较高的水平。
三项费用也控制的相当好。
费用控制得当，使得净利率也相当好看。
但营收增长乏力，还是使得2017年的各项营运指标比2016年时均出现了退步。
净资产收益率三种计算方式虽然逐年下降，但也维持在相当惊人的水平
但还是有一个地方让人感到讶异，那就是现金流量，公司账面上赚到了钱，可现金流量常年为负，纸上富贵？
2017年四大核心区域(华东、华中、西南、华北)均有10-20%的下滑,应该与其核心产品的品类老化以及乳企高端产品的冲击有关。 为保持品牌领先力，2018年养元也意识到需要在品牌宣传上继续发力，已冠名了央视《经典咏流传》、加入央视“国家品牌计划”以及电视剧《好久不见》软广植入,这也是营销能力提升的体现。是提升品牌影响力、推动品类功能化扩张以及维护渠道利益的重要举措。 而前段时间经营范围变更隐含了养元更多扩张的可能性: 对经营范围作出的变更,核心是将原来的“生产饮料(蛋白类饮料)、罐头(其他罐头)”变更为“生产饮料、罐头”,这代表着未来不排除会跳出其原有核心业务--植物蛋白饮料而进入其他类饮料市场的可能。走这一步不是不可以，但多元化战略是机遇也可能是坑，希望深思熟虑才走。
从上图可以看到，公司未雨绸缪有跳出核桃这一概念的打算，倒也是有进取心的体现。只是作为这一行业中已有的标杆，似乎应深根于发家行业，更注重产品系列战略，立足产品本身，在行业中继续保持龙头地位，走向更广阔的市场，毕竟目前的市占率也不是很高，说到了天花板有点杞人忧天了吧。
养元饮品的销售模式有经销和直销，经销模式是主流销售模式。2017年，经销销售收入占养元饮品全部主营业务收入比重平均达到98%以上。养元饮品在三四线城市，建立起网点众多、覆盖面广、渗透力强的销售网络。截至2017 年底，养元饮品经销商已有约1800 家，进入全国大部分省市地区，所以渠道是养元相对于其它竞争对手最大的优势，也是可以继续深耕的资本，虽然目前营收有下滑但回旋腾挪的空间很大。将来加快开发北京、上海、广州、深圳一线城市，加强公司品牌运营以及产品升级创新，其成长空间仍值得关注。
而单单从投机上来看，市盈率估值与多年不思进取的露露居然还有折价，从这点看也算是点短期价值吧。
