回复@我不喝汽水: tlt值得买入了//@我不喝汽水:回复@曹大勇:【实际利率】
POWELL：增长超过了长期趋势，这是一个意外。
今天剔除通胀的10年期tips收益率到了2.5%（实际利率），达到15年来的最高水平。通常来说，实际利率是GDP增长预期的反映，长期的潜在增长只取决于两个因素：
（1）劳动力扩张；（2）生产率的提升。
这也解释了为什么在成为发达经济体后，利率的长期趋势是下行。
政府负债＆私人部门提升杠杆率可能会在短期内推高实际利率，但依照一个长期的角度，实际利率还是要回归潜在增长。
目前来说，美国人口处在老龄化的进程中，虽然有移民的弥补，但离劳动力扩张还远的很远,AI带来生产力的提升也充满不确定性。
所以，以目前价格锁定10-30年期的长期收益率持有到期是非常有优势的。
但现在很多市场参与者对于长期美债的看法非常像22年Q4对纳指的看法，基本属于人人喊打的阶段。当价格下跌出趋势的时候，你跟他讲配置，他跟你讲鬼故事。套用30年前的估值和经验，spy3500点起码可以下跌到3200，惊悚一点2800。
也是彼时对冲基金做空美股大赚，净空头仓位新高，CTA股指仓位新低。
$标普500指数(.INX)$ $纳斯达克综合指数(.IXIC)$ $美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$