在估值之前要想明白东方财富增长的动力来自于哪里，首先看东方财富大块的业务有三块：证券服务、基金交易平台及数据服务。仔细思考一下，这三块的根本主要来自于两个方面，一是来自于股市持续的成交量，来自于牛市；二是来自于网络券商对传统券商的替代作用。接下来只要判断好本次牛市的交易量峰值和替代速度就好了，我自己的判断是未来3年内达到3万亿的日均交易量，第二个是替代率从2017年到2019年中国的股市总体保持低迷，大概东财的营收增长率保持了30%+的水平，如果牛市来了增长率提高到40%，那么东财的替代率可以选取1.4作为一个比较公允且保守的数值。
接下来我们算增长率，未来三年大盘的交易量从目前1万亿的水准看大概翻3倍，即增长率为115/3=38.33%，38.33%*1.4的乘数即未来三年东财的保守增长率将超过53.67%（大牛市之下这个增长率就严重失真了，真实情况要比这个增速高很多）。
从单纯的市盈率估值法看：2021年东财利润将达到0.56*1.5367*60=51元，也就是2021年东财股价将达到50元以上的水准；2022年79元；2023年达到121元的峰值水平；
从增长率的角度看，东方财富的市盈率将达到200倍，即2023年股价将达到200*0.56=112元。
两种计算方式，在牛市预期下东财是券商里未来的百元股。
以上计算只是主观思考，不构成投资建议。$东方财富(SZ300059)$