午后，CXO板块集体跳水$创新药ETF沪港深(SZ159622)$ ，药明康德、凯莱英、药明生物、泰格医药、金斯瑞、昭衍新药等等，都莫名其妙扑街了。
消息面上药明生物在美国伍斯特基地暂停建设消息引发市场猜测。对于美国伍斯特基地进展情况，药明生物方面回复称，这是公司内部的正常调整，只是暂停。 药明生物方面并没有回应是否跟美国《生物安全法案》草案风波有关，只是称：“所有基地在建设过程中，都会有设计调整，这是正常运营。
就这？就这……无语了。事实是今年1月底生物安全法案风波以来，不少CXO都开始调整海外布局，包括药明、康龙化成都调整了在美国的投资，同时药明、凯莱英等也加大了欧洲、东南亚等市场投资布局，从而更好的规避地缘政治风险。所以，就一个基地暂停建设，带崩了整个CXO？这也太神金了。
无独有偶，上周五，6月14日，CXO龙头泰格医药闪崩，开盘即暴跌13%。当时有消息称，深交所网站显示，泰格医药转融通出借成交150000股，期限为14天。紧接着，又有所谓的专家会议纪要称：美国的《生物安全法案》可能会持续推进，甚至扩大影响范围，涉及到非临床评价等领域，特别是基因和遗传信息的业务。这本是行业研究机构的推测判断，却将做临床试验为主的泰格医药推向了风口浪尖。6月14日中午，泰格医药紧急回应：公司目前基本面正常，经营活动有序开展，未出现影响公司业绩的重大不利情形。泰格回应之后收效也不大，截至收盘仍跌了近6%。
仅凭一些风吹草动甚至未经证实的消息，就能引发龙头公司的股价暴跌，说明CXO板块真的已经草木皆兵。
此前，6月11日，《生物安全法案》纳入NDAA立法过程中受到了阻挠，药明康德、药明生物、康龙化成等一众CXO弹冠相庆，还历历在目，结果好了没两天，又来这几出。
中信建投指出，目前医药领域一级投融资仍有待恢复，下游需求端有待好转。国内CXO公司相比全球企业仍具备一定竞争优势，近年来在ADC、多肽药物快速发展下，相关CXO需求迅速增加，小核酸、CGT等细分领域也有望迎来快速发展。临床CRO领域匹配高端需求的公司有望获得更高份额。目前CXO板块整体估值处于低位，长期来看，CXO板块发展潜力及成长空间还是比较可观的。
对于创新药近期接连的个股暴涨暴跌，投资者确实要注意投资的方式方法。纵然优质标的大跌给投资者带来了潜在的买点，但是，今天ICU、明天KTV的剧烈波动真的很难受。今年以来，从1月底开始上演的药明康德过山车式行情，到近期金斯瑞、康方生物上蹿下跳、康宁杰瑞、长春高新盘中闪崩，时刻都在考验投资者的小心脏。
创新药，大涨大跌吃不消！怎么才能分散个股风险？
创新药标的波动很大，尤其是港股，一旦遇到类似这种明星股暴雷，往往会导致账户被重伤。对于普通投资者来说，直接买创新药股票需要储备相当的医药知识，门槛比较高，还要承担可能的暴涨暴跌，心脏实在吃不消。这里，借道ETF通过一篮子股票布局可以比较好的分散个股大涨大跌带来的风险。从长期来看，当前创新药行业进入成果丰收期，叠加政策暖风和流动性改善预期，还是可以关注一下的。
性价比瞩目，创新药板块或迎布局窗口期
东吴证券表示，板块处历史大底部，多因素支撑医药板块企稳回升。主要原因有四：其一医药政策积极转变。国内创新药产业地位上升、国常会针对医药工业、医疗装备2023-2025的高质量发展等；其二在生命科学领域国际化进程加快。国内创新药海外授权屡创新高、FDA获批产品数量稳步增加；其三医药板块极刚性需求。未来10年每年加入60岁的2400万人支付能力强；其四医药板块连续下跌4年，2024年PE约为20倍、估值切换后大批公司估值PEG显著小于1，大部分个股估值约15-20倍。
截至2024/5/31，中证沪港深创新药产业指数估值（PE-TTM）为19.5倍，处于指数发布以来5%的历史低估位置，比历史上95%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理，2020/02/20-2024/5/31）。
目前创新药企重磅新药收入高速放量，研发和销售费用指标改善，盈利能力提升，商业化进入加速收获期，创新药估值与筹码结构均具备走出大行情的前提条件，考虑当下基本面政策面的拐点位置，叠加老龄化背景下医药行业长期的成长趋势，后续有望迎来持续催化，创新药中长期布局的重要窗口期或已来临。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
创新药新周期开启，一键布局50家沪港深头部创新药企业
创新药ETF沪港深（159622）
$药明康德(SH603259)$ $泰格医药(SZ300347)$ #美涉药明系提案立法受阻，药明系大涨# #史无前例！康方新药三期临床结果胜过药王# #CXO#
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风险提示：
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中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6% 。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）