2022-02-28 21:14
根据招股书,$Solta Medical(SLTA)$ 索塔医疗旗下的产品除了Thermage(热玛吉),还有嫩肤美白的Clear+Brilliant,除疤的Fraxel,以及用于减脂的VASER。
热玛吉是索塔医疗的核心。2018、2019、2020年以及2021年9月30日,公司营收分别为1.35亿美元、1.94亿美元、2.53亿美元以及2.19亿美元。其中,热玛吉贡献了近8成收入,中国则正在成为其第一大市场。网页链接
整体增速保持高增长,毛利率和净利率都在逐步提高,毛利率和Inmode相差15%左右,不过净利率在接近中,inmode净利率46%,22年如果扣除10%税收,剩余36%
2、产品占比情况
1)、公司主打产品仍然是热玛吉,营收占比在8成左右
2)、主要营收来自亚太地区,这也是热玛吉在中国很火的原因,inmode目前在国内知名度不高
3)、消耗品占比在逐渐提升,而且占比很高,目前Inmode消耗和服务收入只占比11%
4)、安装数量13800个,inmode目前安装11600个
总结:
整体看下来热玛吉和Inmode的营收增速和体量上都是相当的,设备安装数量也是相当的。毛利率比inmode差点,净利润也差不太多,因为公司还没有上市价格,目前无法对比估值。热玛吉的消耗品占比更高,这点说明设备使用率很高,品牌知名度和接受度大概率是高于Inmode,不过inmode仍然在培育期,消耗品的营收增速也还在快速增长。
根据招股书,$Solta Medical(SLTA)$ 索塔医疗旗下的产品除了Thermage(热玛吉),还有嫩肤美白的Clear+Brilliant,除疤的Fraxel,以及用于减脂的VASER。
热玛吉是索塔医疗的核心。2018、2019、2020年以及2021年9月30日,公司营收分别为1.35亿美元、1.94亿美元、2.53亿美元以及2.19亿美元。其中,热玛吉贡献了近8成收入,中国则正在成为其第一大市场。网页链接
据说技术有专利保护
Inmode可以深入皮下脂肪层,同时溶脂+塑形,而热玛吉作用于真皮层,不能溶脂,只能塑形。也就是说,从产品力上Inmode应该是降维打击热玛吉的,管理层对于这个也特别有信心。