一、20180611 招商证券 《铁矿石深度报告》
本报告数据均为2018年，学习常识和该商品变动的历史
1、全球铁矿石产量稳定，2013年至2017年期间产量约20亿吨。 全球储量1700亿吨。 61.50%的产量来自澳大利亚和巴西。
2、我国铁矿石进口来源主要是澳大利亚，占进口总量60%以上。2017年澳大利亚占比62.18%，巴西占比21.33%，印度和南非共占比6.53%。我国是铁矿石的主要需求过，占澳大利亚、巴西铁矿出口量的74.89%与57.41%。
3、2017年四大矿山累计产量10.71亿吨
4、中国2015年生产铁矿石13.81亿吨，品质较差，转换为世界平均含铁量为1.24亿吨，占比6.12%，产量位于世界第三。
5、四大矿山（淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG）铁矿石原矿储量占全球总储量的17.94%，铁矿石含铁储量占全球总储量的20.3%。
6、全球铁矿石平均品位为44.74%，四大矿山淡水河谷53.60%、必和必拓56%、FMG57.20%、力拓62.05%；中国铁矿总体含铁量仅25-40%，只有1.6%的矿山为高品级，平均品位仅为34.29%；
7、矿山成本主要为C1成本，即现场生产的现金支出成本，包括现场运输、采矿、冶炼、税金以及现场管理成本。
8、到岸成本为C1+运费+资源税，海运费占比较大
二、20201214 申万宏源《废钢供给爆发期来临，我们将减少多少铁矿石需求》
1、根据世界城镇化发展普遍规律，城镇化率30%-70%这一阶段一般是宏观经济快速发展区间，对于钢材需求的拉动十分明显。2023年末中国城镇化率66.16%，城镇化率已经较高。
2、废钢产业链涉及回收、加工分选、销售。
回收：2019年我国有资源再生回收企业9万多家，年资源回收量达3.7亿吨，其中废钢铁数量占70%。
加工：2019年废钢供给2.4亿吨，废钢加工企业产能利用率95%。
需求：2017年开始由于电弧炉产量增加以及长流程钢厂废钢比提升，废钢需求快速攀升。
3、钢铁生产的几种工艺：
长流程：高炉-转炉-连铸-轧制，从铁矿石原料开始，经过选矿、炼焦、炼铁得到钢水，精炼、浇铸、轧制得到钢材；主要原材料是铁矿石、焦煤和石灰石；主要设备是高炉和转炉；
短流程：电炉-连铸-轧制，原材料废钢和少量生铁；电弧炉熔化废钢，去除杂质，精炼-浇筑-轧制
长流程成本低于短流程300-500元/吨
4、各类工序钢铁制造成本
报告的结论是，短流程会替代部分高炉，降低铁矿石需求。拉数据看看实际需求情况。
2020-2023年的铁矿石进口量是11.70万吨、11.24万吨、11.07万吨和11.70万吨，基本保持稳定；粗钢产量分别是66.30万吨、69.01万吨、65.91万吨和67.45万吨，进口铁矿石数量和粗钢产量基本匹配，短流程替代长流程的逻辑被证伪，废钢价格与成材价格同向波动明显，没有明显价差扩大的趋势。