$药明生物(02269)$ $药明康德(SH603259)$ 药明生物的扇贝又游回来了，一个月新增41个项目，2023年11月30日新增非新冠项目数为91个，2023Q4暴增为132个。
基本面一个月换新天，药明生物的预期管理极为混乱，不过其业绩指引对CXO及创新药产业链的信心修复还是有正面作用。2022H2药明生物新增项目数强劲恢复，北美贡献约55%的新增项目，这与海外生物科技预期回暖的趋势是一致的。
药明系仍然是行业风向标，医药投资绕不开的参考系数。
去年底今年初，跨国药企拼命BD，说明两个事实，一是中国是创新药发源地之一，特别是ADC，小核酸也有苗头，二是全球生物科技回暖，再不抄底就来不及了。2024年，创新药可能风险很大，但也是弹性最大、超额收益最大的领域。
从投资角度而言，从先行回暖的海外IBB（513290）、XBI（159502），再到国内头部创新药企，是效率相对更高的一种顺序。