$明阳智能(SH601615)$明阳19日晚没有出中标公告，中报净利润5.31亿元，接近上限5.6亿元，19年净利润3.22亿元包括2.9亿元转让风电场的收益，实际增长差不多是10倍，但是公司19年没有把转让风电场收益2.9亿算作非经常损益，所以扣非才增长85%。20年第1季度净利润1.47亿元，第2季度净利润3.84亿元，第三季度是陆上风机的抢装最高峰，我预计陆上风机和风电场净利润5亿元，第三季度净利润可能6亿元左右，（由于阳江基地海上风机广东明阳新能源科技上半年净利润-352万元，公司回复函预计20年利润总额约3亿元，我分配3季度1亿元净利润，4季度2亿元净利润）。第四季度陆上风机和风电场净利润2.5亿元，加上海上风机净利润2亿元共计4.5亿元，20年净利润5.31+6+4.5=15.81亿元。20年券商普遍预计12-14亿元，我预计20年净利润可能在16亿左右或更高。中报透露的信息（利空）：1.天津和青海（青海工厂销售收入下滑利润亏损）风机制造收入14亿元净利润为0，（利好）1.风电场净利润率很高，有的50%，并且我预计下半年还有至少500MW风电并网。2.主力工厂河南明阳风机制造估计3月左右投产，收入7.4亿元，净利润0.26亿元，3.5%净利润率，预计3/4季度产能提升净利润率会更高。3.天津瑞能做风机电控系统，19年收入7亿元净利润0.3亿元（大概数字，有少许误差），20年1-6月收入8.35亿元，净利润0.8亿元，净利润率从19年的5%左右增长到上半年的近10%，且在扩建新产能，产能有没有全部投产我不知。