$紫金矿业(SH601899)$ 紫金3年没涨的逻辑我认为有两个，第一个就是20年涨了，后三年以盘代跌也说的过去。第二个就是前三年涨的好的有色，很多都是冶炼端与消费端。冶炼端的本质其实就是那些有低价电力渠道的公司，表面在卖电解铝，其实是在卖电。后三年应该是矿端的天下，矿端今年跑赢有色ETF，跑赢沪深300，其实也不弱。