阶段一（底部或顶部）--“挣扎反转”
我们事前不知道底部过程的到来。
第一，之前已经出现了漫长、幅度大、速度快的显著下跌过程了。
第二，就在不知不觉之间，市场不再按照过去的下跌步调持续下跌了，而是在最低位附近摆动，但弄不清楚下降趋势只是休整一下还是正在酝酿底部过程。不过，在快速下跌阶段，波折较少，很少有大幅摆动发生，但是现在竟然发生较大幅度的向上反弹，最终又跌回低位。
第三，随着时间的推移，虽然还会发生向上反弹，但是摆动幅度越来越窄，交易量越来越清淡。
第四，底部的完成通常不会在朝夕之间，而是时间偏长，整个过程如绵绵阴雨没有绝期，视乎看不到尽头。
第五，总有一天时机成熟，同样在不知不觉之间，市场有力地向上崛起，同时交易量步步放大，价格越升高交易量越大，最终发出决定性的向上突破信号--典型的情况是向上突破底部形态的颈线，产生道氏信号，于是底部形态大功告成。
整个过程就像人重伤倒地，一开始挣扎着想站起来，但就是起不来，并且越挣扎越没有力气，最终躺倒在地上只剩下喘息的份儿，只有经过漫长修养，方能积攒足够的力量，重新摇晃着站起来。
我们事前不知道顶部过程的到来。
第一，之前出现了漫长、幅度大、速度快的明显上升过程了。
第二，在快速上升阶段行情本来波折少、波折幅度小，现在突然发生大幅下挫。
第三，大幅下挫后市场立即拉回，但是拉回过程中交易量减少，拉回后不一定能继续创新高，或者虽然创新高但不能守住新高。
第四，继续大幅下挫，下挫时交易量放大。
第五，市场决定性地发出向下突破信号--典型的情况是向下突破顶部形态的颈线，产生道氏信号，突破时交易量通常较大，但这一点无关紧要。
第六，向下突破后常常发生回抽现像，即再次向上试探顶部形态的颈线，但交易量较小。典型的顶部震荡幅度大、持续时间短，向下突破无需交易量配合。
阶段二（中途）--“反复调养”
向上突破的道氏信号标志着底部完成，阳鱼趋势进入第二阶段。在底部反转过程中，人们很难分辨到底是之前阴鱼趋势的临时调整还是趋势逆转。但是，现在机敏的或者比较有经验的投资交易者就能够有相当把握判断阳鱼趋势已经到来。一是之前阴鱼趋势导致价格比较低，早有人见猎心喜、跃跃欲试；二是底部反转形态的确提供了较为可靠的证据，表明趋势逆转已既成事实，这部分投资交易者积极做多，推动市场继续上涨一定的幅度。
可惜，阳鱼第二阶段以“往来不穷”为基本特征。由于阳鱼趋势还不是一目了然、尽人皆知的，加上机敏的市场参与者对之前阴鱼趋势记忆犹新，宁愿见好就收，落袋为安。因此，虽然市场已经进入上升趋势，但是就是不能积累较大的涨幅，反而来回拉锯，有时甚至回落到道氏信号突破的价格水平之下。对于那些坚信阳鱼趋势已经到来的投资者来说，这个阶段充满挫折。他们知道做多是唯一正确的选择，却不能如愿产生预期的收益，很多时候往往在盈亏边缘来回摇摆，有时候还会产生一定幅度的浮动亏损。不仅如此，这个阶段持续时间较长，来回次数较多，煎熬似乎没有尽头，投资交易者的耐心受到了极大的挑战。
那么，在阳鱼第二阶段，有时市场下挫了较大幅度之后，如何能够鉴别到底是阳鱼趋势中途夭折，还是第二阶段依然有效呢？根据趋势定义，阳鱼第二阶段的最低点必须明显高于底部形态的最低点，满足高点越来越高、低点越来越高的上升趋势定义。换句话说，只要第二阶段的低点不接近底部的低点，那么阳鱼趋势第二阶段就成立，反之则有问题。
正由于上述特点，回头看我们在这个阶段的操作，往往是看对了、做对了，却不能获得有效的回报，反而由于不耐心、不能承受浮动损失等原因，常常浅尝辄止，把好好的头寸轻易地断送。
在股市里，人们常常把这个阶段称为洗筹。
阴鱼的第二阶段与阳鱼的第二阶段不像典型的顶部和底部形态差别那么大，基本特征都是往来不穷，只是方向相反而已。
阶段三（拉升）--“发作施为”
在阳鱼第三阶段，市场忽然一改做派，不再来回摇摆，而是坚定地向上突破，稳步上升，进而不断加速，几乎一溜烟地上涨起来。上涨过程显得坚定不移，上涨速度步步增强，不仅波折的次数越来越少，波折幅度也越来越小，上涨轨迹几乎是一条线。
由于第二阶段看得对、做得对但挣钱不着钱的漫长绝期的煎熬，当第三阶段真正到来之际，我们竟然可能陷入了某种麻痹状态，可能觉得反正市场来回不定，折腾不出大动静，等等也无妨。这一等不要紧，市场已经明显上扬。现在真是看对了，如果做得到的话就能挣得到钱，可惜，要做对却不容易。要么是麻痹了，要么是对第二阶段的低廉买入价难以忘怀，要么是稍一犹豫市价又显著上升，让人下不了手，总之在第三阶段，对于那些在第二阶段早已看多做多的投资交易者反倒是一个重大挑战，难以出手。与之形成对照的是，现在的牛市行情已经成为路人耳熟能详的“常识”，大批公众投资者如飞蛾扑火、争抢入市，不计成本地买入，形成了一场盛大的牛市大集。
阳鱼第三阶段和之后的阴鱼第一阶段在外形上是连接在一起的，到了阳鱼第三阶段的最后期，似乎高潮已经来临，然而那些最初在底部悄悄搜集筹码的聪明资金开始悄悄卖出，成为满足大众需求的交易对手方，为大众提供了流动性。可惜，流动性提供好了，阳鱼第三阶段也就完成了，顶部形态正在孕育之中，新的阴鱼趋势将呱呱坠地。
阴鱼趋势的第三阶段与阳鱼趋势相似而方向相反，从投资交易者的情绪来说，阳鱼趋势的第三阶段简直是像烧红了的热锅上倒油，轰轰烈烈，而阴鱼的第三阶段则是普遍的压抑和绝望。