盛弘股份跟踪：
前三季度收入：电源3.4亿；充电桩2.49亿；储能1.25亿；电池1.68亿。
电源毛利率？
明年可以增长30%，毛利率30%左右，相比英杰电气，大客户毛利率控制的严。
充电桩板块：
盈利能力一直都可以。下游客户的盈利能力之前不太强，波动大，去年开始变好。
储能板块布局：
国内外对盛弘一样重要。国内规模大，盈利能力相对差，但意义在于前者。没有规模在供应商谈判和人才吸引方面比较被动。
国家在用重资产投入形成产业，之后会用起来。
我们主要做工商业和大储，看起来没有同行的大储没那么亮眼。上半年美国这块因为电芯价格高，推进慢，下半年因为电芯没有降价预期，需求还存在，推进会快。
我们只做PCS，阳光做集成，收入*10%是可以和我们的规模相比。国内部分三季度发货，还没有计入。目前海外六成以上，国内三四成。国内我们做大储比较多。工商业小且分散。
美国市场认证和项目经验？竞争对手？
阳光、科陆、比亚迪。明年科华和科士达会进来。我们现在有60多个认证。
美国只有商业储能和户用两种形态。美国大储会相对比较封闭，国内厂商竞争力之前相对没有这么突出，明年可能会有一些表现。
PCS量价？
全年PCS不到1GW。明年翻倍也就2-3GW。没有台数概念。国内两毛，海外三
毛多。代工和贴牌一半一半，毛利率没啥差异。
PCS市占率目标？储能定制需求？
PCS没有市占率目标，只有增速目标，现在市场增速非常高。
储能都有会定制的需求，大非标和小非标一半一半
#储能#
全部讨论
充电桩业务：
收入预期：1）预计今年海外几千万水平，今年国内增长速度60%以上；明年海外翻倍，国内增长40~50%。
欧洲直流快充客户类型：1）转型传统能源公司，如BP和壳牌；2）国家电网公司及当地电网；3）主机厂，如沃尔沃、斯坦尼亚等；4）物流公司，如DHL、UPS等。此外，公司已经拿到欧洲CE认证，今年可对土耳其或南欧第三方运营商售卖充电桩，但对BP和壳牌等公司，还在产品测试阶段。
产品类型：整桩与模块，现阶段客户基本都是运营商，要求整桩，预计后续随着业务铺开会接触更多要求模块的客户。
盈利水平：国外毛利率40%多，比国内大概高10pct，但考虑到海外费用高（如建设海外销售团队等），最终净利率可能国外比国内高5~6pct。
海外认证：1）产品海外认证周期在半年到三个季度，若产品迭代或认证标准有变，也需重新认证；2）目前公司已经做完欧洲认证，明年做美国认证。
市场情况：1）充电桩行业爆发，驱动因素在于新能源车真实需求的快速增长；2）行业风向已由价格导向变成价值导向，看重故障率和售后服务能力。$盛弘股份(SZ300693)$
盛弘股份跟踪：
①储能业务：预期明年翻倍以上增长，公司目前海外储能毛利率超30%，国内毛利率有20%左右，受益IGBT紧缺有望保持稳定。储能主要还是在PCS，不会涉及到集成。目前海外占60%国内占40%，都是大储。客户主要是捷普等。
②充电桩：公司充电桩主做模块和系统，在结构方面出货量90%以上为直流快充；在功率方面50%以上为120 kw。充电桩目前冷却模式大部分都是风冷。充电桩业务目前客户主要是第三方③运营商。单价3毛钱/w，预计明年充电桩50%以上的增长，毛利率保持稳定。 工业配套电源：公司电源业务不包含电网业务，主做低压，在细分市场能达到第一名，行业年化增速基本在20-30%，去年大幅增长由于行业芯片短缺，公司作为行业龙头供给有保障。 锂电设备：公司锂电设备业务2022年下半年毛利率预计有所修复，中长期看基本稳定。
盛弘跟踪：
展望Q2及下半年，Q1新接订单“淡季不淡”，预计Q2收入环比持续提升。预计国内2023年充电桩收入有望达6-7亿元；
海外充电桩业务上半年处于订单开拓阶段，预计Q2会有大规模订单落地，Q3起有大规模收入确认，目前主要客户是欧洲的BP和壳牌等运营商，预计2023年海外充电桩业务有望贡献1-2亿收入。同步开发美国充电桩市场，预计2024年起有批量订单落地。
盛弘的充电桩业务毛利率接近35%，行业的天花板，主要受益于模块等零部件自制的一体化能力（非模块自制的最高水平是接近30%）以及极强的成本控制力（其他个别充电桩企业也自制模块，但毛利率不到30%）。
IGBT供应：1）公司与英飞凌明年签订直供协议保证60%供应，30~40%缺口从斯达、比亚迪、士兰微、安森美这些国内外供应商获得。2）替代方案：斯达、比亚迪等若不能满足模块需求，公司将改用单管IGBT或改变IGBT型号等技术手段去做新产品。2）23Q2或Q2以后模块供应预计缓解。
盈利水平：贴牌和与自有品牌相比毛利率不会差很多；预期明年毛利率维持稳定。
市场分布：国内占比40%，海外占比60%（其中美国占比50%，美国表前市场绑定EPC或贴牌客户）。
贴牌比例：海外市场自有品牌和贴牌占比为4:6。
未来业务拓展：除国内工商业可能会做系统外，国内大储和海外工商业不做系统。
迎接需求拐点，充电桩出海正当时
全球需求：
19-20年受新冠疫情影响下充电桩与充电站建设速度整体放缓，21年有所复苏，22年迎来全面爆发。
欧洲：存量新能源车与公桩比10-15：1，21年公共桩新增不超过10万台，22年预计新增20万台，23-25年平均30万台增量；
美国：政策落地23年将迎来爆发期，存量新能源车与公桩比为20：1，21年主要运营商公桩建设超2.3万台，22年5万台，23-25年平均新增10万台；
日韩及东南亚，需求较滞后，25年后年均新增合计超10万台。$盛弘股份(SZ300693)$