“找工作我要跟老板谈！”这句洗脑的广告词伴随着Boss直聘走向了美国的IPO。
5月22日，BOSS直聘向美国证券交易委员会（SEC）提交招股书，拟于纳斯达克挂牌上市，代码为BZ。
BOSS直聘将公开发行4800万股美国存托股份（ADS），价格区间为每股ADS 17-19美元，募资约10亿美元，估值超过80亿美元，超越前程无忧49亿美元市值，成为中国人力资源上市公司市值龙头。
此次IPO的承销商为高盛、摩根士丹利和瑞银。# $BOSS直聘(BZ)$
2020年，BOSS直聘实现营收19.4亿元，同比增长94.7%，增长近乎翻倍；2021年一季度收入为7.89亿元，同比增长179%。增速均高于行业平均。
但是目前尚未盈利，2019年、2020年和2021年一季度，其净亏损分别为5.02亿元、9.42亿元和1.76亿元，但亏损同比收窄。
BOSS直聘在2019年至2020年的市场及销售支出的总收入占比分别为91.8%，69.3%，营销费用明显收窄。
这是一家营收严重依赖营销的企业。
BOSS直聘2014年成立后，每隔半年进行一轮融资。近两年，BOSS直聘共融资了38.75亿元人民币。
BOSS直聘的机构股东阵容相当豪华：今日资本、腾讯控股、高榕资本、策源创投、 Coatue、高盛、GGV、和玉资本。
在线招聘这个行业，Boss直聘并不是第一家公司。
“前辈”前程无忧、智联招聘、同道猎聘已陆续在美国、香港上市，但如今仅同道猎聘（6100.HK）留在资本市场（市值110亿港币，市盈率TTM162.79倍），智联招聘于2017年退市，（退市前市值11.36亿美元）前程无忧（JOBS.O）（市值50亿美元，市盈率28.9倍）目前也在商议退市事宜。
多位知名第三方投资者有意以IPO价格购买至多价值2.75亿美元的ADS：其中，瑞银和GIC分别有意购买至多1亿美元的ADS，阿布扎比投资公司（Mubadala）则有意购买价值7500万美元的ADS。此外，现有股东红杉中国和老虎环球基金则同样有意购买价值至多1亿美元的ADS。
总结：
1. 互联网招聘赛道是刚需，但因为客户群是付费意愿低的中小企业，盈利模式并不算强。换句话说，整个行业赚的是辛苦钱。
2. Boss直聘是严重依赖营销投入的企业，目前尚未盈利。因此80亿美元的估值，远超同道猎聘和前程无忧。并不算便宜。龙头溢价给的挺高的。
3. Boss直聘募资十亿美元，新老股东意向投入3.75亿，（当然这只是意向，有可能最终并不执行）
富途和老虎证券可以申购，我打算最低额度申购试试手气。等下周的港股新股到来。
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