“洗衣液之王”蓝月亮赴港上市 :罗秋平家族年赚10亿

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6月29日,蓝月亮向港交所递交招股书。蓝月亮是国内知名的家庭清洁解决方案提供商,最为人熟知的便是洗衣液产品。根据弗若斯特沙利文的数据,蓝月亮在国内洗衣液市场及洗手液市场连续10年(2011年至2020年)综合品牌实力排名第一。

目前,罗秋平、潘东夫妇通过ZED(持股88.7%)及Van Group Limited(持股0.22%)两家实体合计持股88.92%,高瓴资本通过HCM持股10%,是最大的外部投资者。

值得一提的是,高瓴资本投资蓝月亮已近十年。2010年12月3日,HCM通过认购Aswann(蓝月亮的全资子公司)的4500股A轮优先股,投资蓝月亮4500万美元;同月22日,HCM通过认购Aswann A1轮优先股,再次投资103.38万美元。

招股书显示,2017年至2019年,蓝月亮的营收由56.32亿港元涨至70.50亿港元,复合年增长率为11.9%。净利润由8616万港元涨至10.80亿港元,复合年增长率为254%。

1992年,罗秋平创办的道明公司推出了蓝月亮首款产品——蓝月亮强力型油污克星,“蓝月亮”品牌就此诞生。两年后,罗秋平和其父罗文贵成立广州蓝月亮公司,从道明公司接手了蓝月亮品牌清洁产品的相关业务,罗秋平的妻子潘东也同时加入蓝月亮担任要职。2000年后,蓝月亮又相继推出抑菌型洗手液和洁厕液,进一步扩展家庭清洁业务。

蓝月亮的声名鹊起源自2008年推出的深层洁净护理洗衣液,该产品是国内首批开发的洗衣液产品,由此蓝月亮迅速占领了市场。之后,蓝月亮又通过手洗专用洗衣液推广了专品专用的清洁理念,为后续的宝宝专用、旅行专用洗衣液等系列专用产品打下了市场基础。

除了通过专用系列产品拓展产品线外,蓝月亮不断对洗衣液进行升级,巩固其龙头地位。近年来,蓝月亮陆续上市深层洁净护理洗衣液(亮白增艳)、机洗至尊浓缩+洗衣液、至尊生物科技洗衣液等系列洗衣液升级款,为蓝月亮打下了更多的江山。招股书显示,蓝月亮的洗衣液零售销售价值为66亿元,占国内洗衣液市场份额的24.4%,位列第一。

尽管蓝月亮的愿景是为消费者提供全套家居清洁方案——涵盖衣物机洗、衣物手洗、宝宝衣物清洗、衣物去色渍、衣物柔顺、餐具和蔬果清洗、油烟机清洁、手部清洁、马桶清洁等方面,但衣物清洁(即洗衣液产品)仍是蓝月亮最大的依仗。2017年-2019年,衣物清洁护理产品为蓝月亮分别带来49.22亿港元、59.17亿港元和61.78亿港元的收入,占总收入的87.4%、87.4%和87.6%。

自2015年蓝月亮与人人乐、大润发、欧尚、家乐福等多家大卖场决裂并中止合作后,线上渠道对蓝月亮的销售日益重要。2015年8月,蓝月亮通过微信及自研销售APP月亮小屋和至尊洗衣进行线上销售,此后,蓝月亮又通过与电商平台展开了合作。

在蓝月亮的大力支持下,2017年-2019年,线上销售渠道分别带来18.67亿港元、27.18亿港元和33.28亿港元的收入,占比从33.1%升至47.2%。其中,电商平台的收入撑起了蓝月亮的线上销售,三年里分别占线上收入的79.3%、70.8%和65.1%,自营收入比例对应为16.6%、23.3%和26.7%。

蓝月亮与大卖场的“和解”也促进了相关收入的增长。去年底,蓝月亮回归大润发、欧尚等大卖场门店,重新铺设线下渠道。线下分销商(包含分销商将产品转售给大卖场、超市的部分)的收入贡献分别为30.62亿港元、32.30亿港元和27.25亿港元,收入占比从54.4%下降至38.7%。直接销售予大客户的收入包括了向线下大客户(大卖场及超市)的直接销售,收入分别为为7.03亿港元、8.2亿港元和9.97亿港元。收入占比从12.5%升至14.1%。

蓝月亮的业绩增长来源于市场对“蓝月亮”品牌的认可,但单一品牌的持续竞争力很难得到保障。基于此,蓝月亮推出了浴室清洁产品“卫诺”品牌,浓缩洗衣液产品“至尊”品牌,高级洗手液产品“净享”品牌,以及餐具和蔬果清洗产品“天露”品牌。但威猛先生、威王、亮净等都是卫诺面临的对手,立白、超能等都是蓝月亮新品牌的拦路虎。