这两个观点并不矛盾。
首先，作为微观个体，保持负债一直处于低位，是一种非常理性的选择，在危机发生时不至于受波及太严重，甚至会因为负债率过高的同行破产而成为“剩者”，由此获益。
但是，如果整个社会出现了不负债的“群体理性”，那么对于整个宏观经济无疑是灾难性的，资本不流通、金融不发展，经济社会处于最低层次的交易，经济不可能会有发展。
回到，辜朝明所说的政府在危机时加杠杆，稳住社会总需求。政府有能力从经济大盘中“抽税”，还款能力有保障，政府加杠杆不仅是稳住总需求，也是在稳定税基。
至少美国、日本政府加杠杆，从实际效果上看，都是有效的。