我们都知道，$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ $伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$ 伯克希尔哈撒韦自 1965 年巴神控股以来，其业务版图就一直由两部分组成，一部分是不断收购各行各业的优秀公司归于旗下并持续经营，另一部分就是通过投资少数优秀公司的部分股权来达到资产增值的目的。
对于前者，我在《值得收藏：伯克希尔哈撒韦「帝国」版图（上）》以及《值得收藏：伯克希尔哈撒韦「帝国」版图（下）》这两篇文章中，已经大致对伯克希尔这近 60 年来收购过的所有子公司（股东信中提及过的）做了一个简单的介绍，这里就不再赘述了。
对于后者，相信许多人不管是通过股东信还是股东大会，或者是网上的一些资料，都知道了伯克希尔投资过的一些耳熟能详的公司。比如：华盛顿邮报、苹果、可口可乐、吉列、卡夫亨氏、宝洁、美国运通、富国银行、沃尔玛、大都会/ABC、中石油、比亚迪、美国航空、达美航空、强生等等等等。
但是，应该很少有人知道，伯克希尔持股达到 5 年（含）以上的公司，都有近 100 家。
比如，从下面这张图中，你能认出多少？（这些都是伯克希尔投资过的公司）
股东信从 1967 年开始披露，不过股东信中披露的投资公司都是有一定门槛的，从早期的市值超过几百万美元几千万美元，到后来的上亿美元以及上十亿美元，而自 2013 年的股东信至 2021 年的股东信，只披露了持仓市值最大的 15 家。2022 年的股东信不再披露。
除了股东信之外，我们能获取到的比较权威可信的持仓披露数据就只有来自 SEC 的 13F-HR（及13F-HR/A），也就是美国证监会要求每个季度披露的投资持仓数据。
不过略有遗憾的是，和咱们大A一样，最早也只能查到 2001 年披露的信息，再早估计都是纸质档案或者没有录入到系统中，我们就不去纠结了。
即便如此，如果能将这些数据全部搜集整理出来，我觉得将是一件非常有意义的事情，特别是在我全网搜寻了一圈都没有找到一份相对完整的伯克希尔历年来投资持仓披露数据之后，更觉得这事自己应该去做、必须要做、也愿意/有兴趣去做。
我相信，这份数据不仅对我自己来说很重要，应该对很多人也会有些价值。如果你对投资感兴趣、对巴菲特感兴趣、对伯克希尔感兴趣，那么学习和研究巴菲特的投资案例，将是一件不可避免的事情。
而学习研究的前提，自然是要先了解巴神买的是什么？什么时候买的？买了多少？买的价格怎么样？买的时候公司是处于什么样的状态？卖了没有？如果卖了，什么时候卖的？是因为公司自身基本面原因还是其他原因导致的卖出等等等等。持仓的明细数据就是这些分析的基础。
说干就干，本来以为不用花太多时间的（估计一两个月差不多吧），结果真正弄的时候才发现实际工作量远远超出预期（从文末的参考资料数量可以略窥一二）
，而且在搜集数据的过程中还一路遇到了不少的坑。个中曲折就不细说了，简单说下在搜集 SEC 披露的 13F 信息时遇到的一些费时费力的问题。
1. 每季度披露的持仓中，针对投资的同一家公司可能会有多条数据，因为可能是由伯克希尔以及旗下的多个子公司为主体买入的股票（右侧红框里面的数字就表示买入主体的代号），如下图：
所以针对每家投资公司的单季度数据都需要加总计算。才能表示伯克希尔这个整体对该公司在当季度的持仓数量和持仓市值。
2. 有些集团公司，旗下有多个子业务（公司）分别在纳斯达克（或其他市场）上市交易，然后伯克希尔又买了其中的多个子业务（公司）的股票，所以出现了下面这种情况：投资公司的名字都一样，但是却出现了多个CUSIP（可以理解为每家上市公司唯一的ID标识符）的场面，就比如 Liberty Media Corporation 这家公司，如下图：
为了简化起见，我需要将它们合并。
3. 有些公司的 CUSIP 居然还能变！！这不是唯一标识吗，说好的唯一呢？查了下资料才知道，如果公司发生重大经营变化，是有可能变更 CUSIP 的。所以虽然 CUSIP 变了，但公司可能还是那个，理论上来说，应该保持对家公司投资数据的连续性。
4. 有些持仓公司，持有该公司多种类型的股份，像什么 A 类股、B 类股、C 类股、优先股、ADR、SPONSORED ADR、LIBRTY、CAP、SHS、PFD CVA……好多听都没听过。所以，如果持有了多种，也需要合并。
5. 最大的坑，就是每隔一段时间，披露的数据的格式会有一些不一样，甚至早期的披露文件根本没有任何格式。导致我写脚本都写了好多个。相信你应该也能猜出来，如果这种事情要靠人手工去一个个复制粘贴，那基本上是一个不太可能完成的任务。所以，很自然的，能用代码解决的事情当然不会选择人工去干。
但是每隔一段时间的格式变化，极大的阻碍了脚本自动抓取数据的效率，导致整个流程本来应该全自动的，变成了半自动半手动地去做。而且，早期披露的文件已经朴素到没有任何花里胡哨的东西，整个网页就是全部的纯文本，排版和缩进、换行等等全靠人工敲入的空格和回车（正是因为纯手打，所以不可避免的会出现一些拼写错误，比如CUSIP 多个字母少个字母什么的），就像下图：
这不就有点巧妇难为无米之炊了嘛。不管是写脚本还是爬虫，都是依赖被爬取的数据有一定的格式或规律可循，如果啥都没有，那就无从下手。
没办法，只能硬着头皮找规律，半自动半手动地先将数据全部弄下来，然后再进行多轮的校对调整等等。
于是，在耗费了数个月的时间之后，有了下面这张图：
我相信，这份数据，很有可能是中文世界甚至是全网你能找到的伯克希尔公开披露的持仓明细资料中最全的。你或许可能再零星查找到一些 1965~2000 年期间除股东信披露之外的投资过的某些公司的数据，但从绝对数量和完整程度上应该不太可能有比这更全的了。
从上面的图中大致可以看出，这些年来，伯克希尔投资过的并且公开披露的公司高达 200 多家（实际上肯定不止，因为还有 1965~2000 这些年的 13F 无法查到或者说很难查到），而其中持股跨度达到 5 年及以上的，也有近 100 家。
如果要将这 200 多家公司一一介绍，即使每一家花个三五百字简单介绍下，加上文末的参考资料，字数起码有上十万，已经超过 G_Z_H 单篇文章的字数上限了。
所以……我决定偷个懒，只简单介绍下持股跨度达到 5 年及以上的这些。补充一句，这里说的 5 年不一定是要连续的、满打满算的 5 年，只要披露的数据中的「年份」大于等于 5 个就算，即使可能中间有一段时间清仓过了或者某些年份只持有了半年甚至一个季度。当然了，这条规则没有什么实际意义，只是用来简单筛选而已。另外，如果股东信披露的持仓数量和持仓市值与 13F 披露的有出入的时候，我优先使用 13F 披露的数据。
好了，下面就大致按照持股披露的起始时间先后顺序开始介绍吧~
Government Employees Insurance Company
GEICO 保险
这个相信不用多说，大家也都很熟悉了。伯克希尔能有今天的成就，虽然离不开巴神的投资收购和经营管理，但 GEICO 提供的大量浮存金对老巴的投资活动来说，绝对是功不可没的。
1936 年，利奥·古德温（Leo Goodwin）和妻子一起创立了 GEICO。最初是直接向联邦政府雇员及其家人提供汽车保险。
自 1925 年以来，古德温一直在 USAA 工作，这是一家专门为军事人员提供保险的保险公司。当他觉得自己在 USAA 的晋升机会已经到头了的时候，他决定创办自己的公司。古德温夫妇用自己的 25,000 美元和德克萨斯州沃思堡银行家 Cleaves Rhea 的 75,000 美元资助一起创建了 GEICO，并得到了好友洛里默·戴维森 (Lorimer Davidson) 的法律援助。
1948 年，Rhea 家族将 GEICO 75% 的股份出售给投资者联盟，其中本杰明·格雷厄姆的格雷厄姆-纽曼合伙公司占 50%（当时价值 712,000 美元）。这次出售无意中违反了SEC 的一项规定，该规定迫使格雷厄姆-纽曼合伙公司在 1949 年剥离其部分股份，导致 GEICO 以约 27 美元/股的价格成为一家上市公司。
1958 年，古德温退休，由戴维森接任，在他的任期内，将公司的保险费以每年 16% 的复合率从 4000 万美元增长到 2.5 亿美元。
1970 年代初，戴维森退休后，接任管理层大肆扩张，导致公司严重亏损，甚至一度接近破产边缘。
巴菲特在 1976 年左右开始大举买入 GEICO 的股票，到 1976 年底，持有约 6%，到 1980 年底，持有比例增加至约 33%，此后，由于 GEICO 的持续回购，导致持股比例接近 50%，最终在 1996 年，伯克希尔完成了对 GEICO 100% 的收购。
目前， GEICO 已经是全美仅次于 State Farm 的第二大汽车保险公司。
Interpublic Group of Companies
IPG 广告传媒
IPG，一家美国上市广告公司。公司于 1930 年 10 月 2 日在纽约成立，当时名为 McCann-Erickson，是由 H.K. McCann Co. (成立于 1911 年) 和 Erickson Co. (成立于 1902 年) 合并而成。在当时，它是广告行业最大的代理机构。1961 年 1 月，公司更名为Interpublic Group (IPG)。
2000 年底，IPG 收购了当时被《纽约时报》报道为最大的一家也是最后一家大型独立机构 Deutsch Inc。2001 年，IPG 收购了 Foote Cone & Belding 的控股公司 True North Communications。
2003年，公司由于会计违规行为导致财务业绩重述，进一步导致公司股价下跌，股东们起诉了该公司。最终公司同意支付 1.15 亿美元以和解其股东提起的集体诉讼。
Ogilvy & Mather International
奥美国际广告公司
奥美是一家总部位于纽约的英国广告、营销和公共关系机构。最初由埃德蒙·马瑟 (Edmund Mather) 于 1850 年在舰队街创立。
到了 1860 年代，马瑟在纽约市百老汇 335 号开设了一家名为 Mather & Abbott 的美国分公司。1886 年马瑟去世后，他的儿子哈利·马瑟 (Harley Mather) 与赫伯特·克劳瑟 (Herbert Crowther) 合作，公司更名为 Mather & Crowther。公司开创了报纸广告的先河，在当时，这种广告形式还处于起步阶段。
1921 年，马瑟和克劳瑟聘请弗朗西斯·奥格威（Francis Ogilvy）担任文案。
弗朗西斯的弟弟大卫·奥格威 (David Ogilvy) ，在销售方面颇有天赋，他于 1935 年为该公司编写了一本销售手册，名为《销售阿迦炊具的理论与实践》。它后来被《财富》杂志称为“可能是有史以来最好的销售手册”。
1948 年，大卫·奥格威提议 Mather & Crowther 和另一家英国机构 S.H. Benson 合伙在纽约市创建一家美国广告公司，为英国广告客户提供支持。
1948 年 9 月 23 日，大卫·奥格威在曼哈顿麦迪逊大道开设了他的纽约代理商，名称为 Hewitt, Ogilvy, Benson, & Mather。
随后，休伊特和奥格威之间产生分歧，最终导致休伊特辞职，该机构于 1954 年以 Ogilvy, Benson & Mather 的名称重新开业。
为了应对国际广告的增长，Ogilvy, Benson & Mather 于 1964 年 11 月与 Mather & Crowther 建立了平等的合作伙伴关系。根据合作条款，两家机构成为一家名为奥美公司的新母公司的子公司，该母公司总部位于纽约。1965 年 1 月，两家公司均更名为奥美，母公司更名为奥美国际公司。
The Washington Post Co.
华盛顿邮报
华盛顿邮报，大家应该都非常熟悉了，曾经作为巴神高喊的“死了都不卖”的股票之一，也是巴神经常拿来举例说明买股票就是买公司、重点关注内在价值、股价波动不是风险等等的最佳案例之一（价值 4 亿美元的华盛顿邮报市值却跌到只有 8000 万，而巴神买入的均价对应只有 1.1 亿美元左右的市值，相当于买入后又跌了近 30%）。
《华盛顿邮报》是一份美国日报，在国家首都华盛顿特区出版。它是华盛顿都市区发行最广泛的报纸，并拥有全国读者。《华盛顿邮报》与《纽约时报》、《洛杉矶时报》和《华尔街日报》一起被视为美国领先的几大日报。
华盛顿邮报由斯蒂尔森·哈钦斯（Stilson Hutchins）于 1877 年创办。报纸出版约四个月后，就收购了《华盛顿联合报》，这是一份由竞争对手约翰·林奇于 1877 年底创办的报纸。
1889 年，哈钦斯将报纸卖给了前邮政局长弗兰克·哈顿 (Frank Hatton) 和俄亥俄州前民主党国会议员贝利亚·威尔金斯 (Beriah Wilkins)。
1903 年威尔金斯去世后，他的儿子约翰和罗伯特经营了《华盛顿邮报》两年，然后于 1905 年将其卖给了《辛辛那提问询报》的所有者约翰·罗尔·麦克莱恩。
据《理性》杂志报道，在威尔逊担任总统期间，《华盛顿邮报》闹出了被认为是华盛顿历史上“最著名的报纸错别字”。该报本想报道威尔逊总统一直在“招待”他未来的妻子高尔特夫人（President Wilson had been "entertaining" his future-wife Mrs. Galt），但实际上却写道，他一直在“进入”高尔特夫人（he had been "entering" Mrs. Galt）。
1916 年麦克莱恩去世后，他将这份报纸交给了信托公司，因为他几乎不相信他的花花公子儿子爱德华·麦克莱恩能够将其管理好。虽然爱德华告上了法庭，获得了管理权，但在他的管理下，报纸最终走向了破产。
1933 年 6 月 1 日，金融家尤金·迈耶在卸任美联储主席三周后，在破产拍卖中以 825,000 美元的价格购买了该报纸。在迈耶的领导下，《华盛顿邮报》的财务健康和声誉得到了恢复。1946 年，他的女婿菲利普·格雷厄姆 (Philip Graham) 接替了他的出版商职务。
菲利普·格雷厄姆于 1963 年去世后，公司的控制权移交给了他的妻子凯瑟琳·格雷厄姆（Katharine Graham）， 她于 1969 年至 1979 年间担任出版商。
1971 年 6 月 15 日，在五角大楼文件引发争议期间，凯瑟琳将华盛顿邮报公司上市。共有 1,294,000 股股票以每股 26 美元的价格向公众发售。
几年后，由于水门事件以及工会罢工等事件的影响，股价一路下跌，然后老巴开始买入，后面的故事大家就差不多都知道了，凯瑟琳和巴菲特由此开启了一段长达 20 多年的「友谊」。
1979 年，凯瑟琳的儿子唐纳德·E·格雷厄姆 (Donald E. Graham) 接替她成为出版商。
2013 年 10 月，格雷厄姆家族以 2.5 亿美元的价格将报纸业务出售给杰夫·贝索斯 (Jeff Bezos) 旗下的控股公司纳什控股公司 (Nash Holdings)。剩下的其他业务打包成立了一家新的公司——格雷厄姆控股公司，这个后文会再简单介绍下。
截至 2020 年，该报已因其作品获得普利策奖 65 次，在所有出版物中排名第二（仅次于《纽约时报》）。
截至 2023 年 3 月，《华盛顿邮报》平日平均发行量为 139,232 份，使其成为美国发行量第三大报纸。
Capital Cities/ABC, Inc.
大都会/美国广播公司
这个也是巴神当年“死了都不卖”的股票投资之一，其董事长和 CEO，同时也是伯克希尔的董事会成员之一的汤姆·墨菲，也是巴菲特口中经常说的愿意把女儿嫁给他的那种极其优秀的经理人。
从名字也能大概猜出，这是由两家公司合并或收购而来。确实如此，1985 年 3 月 19 日，大都会宣布将以 35 亿美元收购美国广播公司，这震惊了媒体界，因为美国广播公司的规模是当时大都会的四倍左右。巴菲特为此次交易提供了资金支持，以换取合并后公司 25% 的股份。该交易当时是世界商业史上最大的非石油合并。
公司的起源最早可以追溯到 1946 年，公司于 1946 年 4 月 5 日成立，当时名为哈德逊河谷广播公司，当时该公司获得了纽约州奥尔巴尼的 WROW 广播电台许可证。1953 年 10 月，它在奥尔巴尼-斯克内克塔迪-特洛伊地区开设了第 41 频道的第二家电视台 WROW-TV。
1956 年，WROW-TV 从 41 频道移至 10 频道，并更名为 WCDA。1957 年，哈德逊河谷广播公司与北卡罗来纳州达勒姆 WTVD 电视台的所有者达勒姆广播公司合并。新公司于 1957 年 11 月更名为大都会电视公司，1959 年 12 月，公司更名为大都会广播公司。
在随后的 10 多年中，公司进行了大量地收购和投资通信、媒体、出版等相关行业的公司。为了反映其业务的多样性，公司于 1973 年 5 月 4 日更名为大都会通讯公司（Capital Cities Communications）。
然后就是 1985 年的 Capital Cities 收购 ABC，这个前面刚提到过。
1995 年，华特迪士尼公司宣布与 Capital Cities/ABC 合并。
华特迪士尼公司接下来就讲……
The Walt Disney Company
华特迪士尼公司
迪士尼也是我们耳熟能详的公司，迪士尼于 1923 年 10 月 16 日由华特迪士尼和罗伊迪士尼兄弟创立，当时名为迪士尼兄弟工作室，并于 1986 年更名为华特迪士尼公司。
1928 年，迪士尼凭借短片《威利汽船》确立了自己在动画行业的领导者地位。该片首次介绍了米老鼠这一卡通形象，并大获成功，即使到了今天，米老鼠依旧可以作为迪士尼的吉祥物和标志性的企业符号。
迪士尼在 20 世纪 40 年代初获得巨大成功后，在 20 世纪 50 年代涉足真人电影、电视和主题公园。然而，1966 年沃尔特·迪士尼去世后，公司的利润，尤其是动画部门的利润开始下降。
1984 年，迪士尼股东投票选举迈克尔·艾斯纳 (Michael Eisner) 为公司掌门人，他扭转了颓势，迎来了1989 年至 1999 年迪士尼复兴时期的巨大成功。
2005 年，在新任首席执行官鲍勃·艾格 (Bob Iger) 的领导下，公司开始了扩大和收购其他公司。
2020年，艾格退休后，鲍勃·查佩克 (Bob Chapek) 成为迪士尼掌门人。然而，查佩克于 2022 年被罢黜，艾格重新担任首席执行官。
迪士尼以其电影工作室部门华特迪士尼工作室而闻名，该部门包括华特迪士尼影业、华特迪士尼动画工作室、皮克斯、漫威影业、卢卡斯影业、20 世纪工作室、20 世纪动画和探照灯影业。
迪士尼的其他主要业务部门包括电视（如迪士尼频道、ESPN、Freeform、FX和国家地理频道）、广播（ABC 广播网络）、流媒体（如Disney+、Star+、ESPN+、Hulu和Hotstar）、主题公园度假村、消费品、出版和国际业务部门。
Handy & Harman
HNH 多元制造
公司于 1984 年在新加坡成立，是亚洲从半导体提炼贵金属的先驱和全球制造商之一。公司还主要从事贵金属、合金和电子废料的精炼和制造。
General Foods, Inc.
通用食品公司
通用食品公司的前身是查尔斯·威廉·波斯特 (Charles William Post) 于 1895 年在美国成立的波斯特曼谷物公司。
波斯特是巴特尔克里克疗养院的一名患者，并受到那里饮食的启发，创办了自己的食品公司。公司推出的第一款产品是 Postum，这是一种用小麦和糖蜜制成的咖啡的“谷物饮料”替代品。随后第一种谷物食品 Grape-Nuts 于 1897 年开发。
波斯特于 1914 年去世，他的女儿 Marjorie Merriweather Post 接管了公司，随后公司继续收购了一些食品品牌。
1929 年，公司收购了 Clarence Birdseye 拥有的冷冻食品公司（General Seafood Corporation）。这次收购 Postum 支付了 1075 万美元购买了 51% 的股权，其合作伙伴高盛支付了 1250 万美元购买了另外 49% 的股权。此次收购后，公司更名为通用食品公司（General Foods Corporation）。1932 年，高盛将其股份以略亏的价格卖回通用食品公司。
1985 年，公司被菲利普·莫里斯公司（现为奥驰亚）收购。1989 年，菲尔普·莫里斯公司将通用食品与其 1987 年收购的卡夫食品公司合并，成立卡夫通用食品部门。
1995 年，卡夫通用食品 (Kraft General Foods) 进行了重组，并恢复了卡夫食品 (Kraft Foods) 名称。
Affiliated Publications, Inc.
联合出版公司
联合出版公司是《波士顿环球报》的所有者和运营商，《波士顿环球报》是波士顿都会区和新英格兰周边各州的主要报纸。
这本杂志由一个家族经营了一个多世纪，一直作为一种民间机构，在众多竞争对手中慢慢崛起，而几乎所有竞争对手现在都已不复存在。
《波士顿环球报》于 1872 年由六位著名的波士顿商人创办，他们总共斥资 10 万美元在一个已有 10 家波士顿环球报的城市创办了一份新期刊。新报纸的第一期于 1872 年 3 月 4 日出版。仅在工作日早上出版，售价为 4 美分，主要报道当地文化活动的新闻，以及波士顿教堂最近布道的摘要。
1878 年至 1881 年间，销量从 8,000 份增加到 30,000 份。1879 年，该报首次实现收支平衡，到 1880 年代末，《环球报》已成为新英格兰地区的主导报纸。
1880 年代中期，《环球报》在其周日版中增加了专门关注妇女问题的专栏，这符合当时的妇女参政主义情绪。这使得该报的发行量在 1886 年超过了 100,000 份。五年之内，《环球报》的发行量就达到了 20 万份。
Media General
媒体通用公司
Media General 是一家美国媒体公司，总部位于弗吉尼亚州里士满。该公司的起源可以追溯到 1887 年，当时里士满律师约瑟夫·布莱恩 (Joseph Bryan) 收购了《里士满每日时报》，即后来的《里士满时报快讯》。约瑟夫·布莱恩的儿子约翰·布莱恩 (John Bryan) 继承了父亲的职位，成为《泰晤士报》的所有者和出版商，该报于 1940 年与《里士满新闻领袖》合并，成立了里士满报业公司。
1944 年约翰·布莱恩去世后，他的儿子 D. Tennant Bryan 带领公司进入了向电视领域扩张的时期，并于 1969 年将公司更名为 Media General。
1990 年，约瑟夫·布莱恩的曾孙 J·斯图尔特·布莱恩三世 (J. Stewart Bryan III) 成为 Media General 的董事长、总裁兼首席执行官。
2012 年，公司将报纸部门出售给伯克希尔。J. Stewart Bryan III 一直担任 Media General 董事长，直至 2016 年 1 月 23 日去世。
2017 年 1 月 11 日，FCC 批准以 46 亿美元的价格将 Media General 出售给 Nexstar Broadcasting Group。
Coca Cola
可口可乐，这个不用多说，大家也再熟悉不过了。对许多人来说，可乐已经成为生活必需品之一，包括老巴，日常饮食有三宝：喜诗可乐和汉堡。除了平时自己喝，对可口可乐的投资，也是老巴经常挂在嘴边拿来举例，甚至是提到过的最多的公司了。
根据可口可乐 2022 年的年报表述，目前全球每天消耗的所有饮料估计有 640 亿份，而其中带有可口可乐公司拥有或授权的商标的饮料就占了 22 亿份，占比超过 3%，其产品销售遍及 200 多个国家和地区。
可口可乐拥有超过 130 多年的历史，公司成立于 1892 年，最初是由药剂师约翰·斯蒂斯·彭伯顿 (John Stith Pemberton) 于 1886 年开发的。刚开始的时候，其主要作为药用饮料在药店出售。
1889 年，该配方和品牌以 2,300 美元（2022 年约为 71,000 美元）的价格出售给阿萨·格里格斯·坎德勒 (Asa Griggs Candler )，他于 1892 年在亚特兰大成立了可口可乐公司。到 1895 年，可口可乐已销往全国。1919年，该公司被出售给乔治亚州欧内斯特·伍德拉夫信托公司。
1960 年，可口可乐收购了美汁源 (Minute Maid)，收购金额未公开。
1982 年，它以 6.92 亿美元收购了电影制片厂哥伦比亚影业，随后又收购了一系列娱乐业务，后来与三星影业合并，成立了哥伦比亚影业娱乐公司。1989 年，可口可乐以 30 亿美元的价格将哥伦比亚公司出售给索尼。
2009 年，可口可乐欲收购中国的汇源果汁集团，出价 24 亿美元但最终被拒。
2022 年，可口可乐共售出了 327 亿箱产品，营收 430 亿美元，净利润约 95 亿美元。
Federal Home Loan Mortgage Corporation
房地美(FHLMC)
联邦住房贷款抵押公司( FHLMC )，俗称房地美，成立于 1970 年，旨在扩大美国抵押贷款的二级市场。房地美与其姊妹组织房利美 (Fannie Mae) 一起购买抵押贷款，将其集中起来，然后将其作为抵押贷款支持证券 (MBS) 在公开市场上出售给私人投资者。
（话说不知道有没有人和我一样，经常房地美、房利美傻傻分不清楚的）
从 1938 年到 1968 年，房利美是唯一从存款机构（主要是储蓄和贷款协会）购买抵押贷款的机构，房利美的这种业务形式鼓励了更多的抵押贷款，并在一定程度上有效地保证了美国政府抵押贷款的价值。
1968 年，房利美分裂为一家私营公司和一家公共融资机构。这家私营公司仍称为房利美，继续支持从储蓄贷款协会和其他存款机构购买抵押贷款，但没有明确的保险政策来保证抵押贷款的价值。而这个公共融资机构则被命名为政府国民抵押贷款协会（Ginnie Mae）。
为了给新私有的房利美提供竞争并进一步增加抵押贷款和住房所有权融资的资金可用性，国会随后通过 1970 年紧急家庭融资法案成立了房地美作为一家私营公司。房地美的章程与房利美的章程基本相同：通过购买储蓄贷款协会和其他存款机构发放的抵押贷款来扩大抵押贷款和二级市场的抵押贷款支持证券。
2008 年 9 月 7 日，联邦住房金融局 (FHFA) 局长詹姆斯·B·洛克哈特三世 (James B. Lockhart III) 宣布已将房利美和房地美置于 FHFA 监管之下，该行动被描述为“几十年来政府对私人金融市场最广泛的干预之一”。
然而，房地美的股价在 2008 年 9 月 8 日暴跌至约 1 美元，并在 2010 年 6 月 16 日进一步下跌 50%，当时该股因跌破纽约证券交易所最低股价而退市。数年后，房地产市场和经济最终复苏，使房地美再次盈利。
Wells Fargo & Company
富国银行
富国银行也是巴神的经典投资案例之一。从 1990 年开始投资到 2021 年，期间持有时间长达 30 多年。
富国银行是一家在全球拥有重要影响力的美国跨国金融服务公司。公司在 35 个国家/地区开展业务，为全球超过 7000 万客户提供服务。它与摩根大通、美国银行和花旗集团并称为美国“四大银行”。
亨利·威尔斯 ( Henry Wells) 和威廉·G·法戈 (William G. Fargo ) 与约翰·巴特菲尔德 ( John Butterfield) 一起创立了美国运通 (American Express，稍后下文将介绍)，并于 1852 年成立了富国银行 (Wells Fargo & Company)，为加利福尼亚州提供“快递”和银行服务，该州因加利福尼亚州淘金热而迅速发展。
到加州淘金热结束时，富国银行已成为西方占主导地位的快递和银行组织，运送大量黄金以及邮件和物资。
1905 年，富国银行将其银行业务和快递业务分开，富国银行的银行业务与内华达国家银行合并，成立富国银行内华达国家银行（Wells Fargo Nevada National Bank）。
1923 年，富国银行内华达国家银行与联合信托公司合并，成立富国银行联合信托公司（Wells Fargo Bank & Union Trust Company）。
1954 年，公司将其名称缩写为富国银行（Wells Fargo Bank）。四年后，它与美国信托公司合并，成立富国银行美国信托公司。1962 年将名字改回成富国银行（Wells Fargo Bank）。
The Gillette Company
吉列
吉列也是早年巴神经常挂在嘴边的公司之一，和可口可乐一样，拿来举例说明护城河及其重要性。
吉列公司和品牌起源于 19 世纪末，当时推销员兼发明家金·坎普·吉列（King Camp Gillette）提出了使用一次性刀片的安全剃须刀的想法。
虽然吉列在 1895 年提出了这个想法，但将这个概念发展成可以提交给专利局的工作模型和图纸花了六年时间，最终于 1901 年 9 月 28 日创立了美国安全剃须刀公司。
该公司在获得资金方面遇到了问题，直到吉列的老朋友约翰·乔伊斯（John Joyce）投资了公司开始生产所需的资金。
1904 年，该公司更名为吉列安全剃须刀公司，并迅速开始向美国以外的地区扩张。
由于其高价定价策略，吉列安全剃须刀公司的剃须刀和刀片单位销量从 1908 年到 1916 年以温和的速度增长。
20 世纪 20 年代末，吉列遭遇挫折，其竞争对手 AutoStrop 提起专利侵权诉讼。此案在庭外和解，吉列同意以 310,000 股无投票权股票收购 AutoStrop。
然而，在交易完成之前，审计显示吉列在五年内将其销售额和利润夸大了 1200 万美元，并根据这些数字向高管发放奖金。AutoStrop 仍然同意收购，但要求获得大量具有投票权的优先股。合并于 1930 年 10 月 16 日宣布，AutoStrop 的所有者亨利·盖斯曼 (Henry Gaisman) 获得了吉列的控股权。
1988 年，科尼斯顿合伙公司（Coniston Partners）收购了吉列约 6% 的股份。为了获得四个董事席位并迫使吉列出售，科尼斯顿于四月份强制进行了一次代理投票。两家公司相互提起诉讼，并于 8 月达成和解。吉列以 7.2 亿美元回购了约 1600 万股股票，科尼斯顿同意在三年内不购买大量吉列股票、参与代理权争夺或以其他方式寻求公司控制权。
1989 年，伯克希尔购买了价值 6 亿美元的吉列可转换优先股。巴菲特填补了该公司董事会的一个空缺席位，并同意不出售其股份，从而降低了被收购的可能性。
2005 年，宝洁公司宣布计划以超过 500 亿美元收购吉列公司，这将使宝洁公司成为全球最大的消费品公司。
General Dynamics Corporation
通用动力
通用动力公司是一家美国上市航空航天和国防公司，总部位于弗吉尼亚州雷斯顿。截至 2020 年，按军售量计算，它是世界第五大国防承包商，按总销售额计算，它是美国第五大国防承包商。公司的产品包括湾流公务机、弗吉尼亚级和哥伦比亚级核动力潜艇、阿利伯克级导弹驱逐舰、M1艾布拉姆斯坦克和斯赛克装甲战车。
通用动力也是一家历史十分悠久的公司，公司成立于 1954 年，由潜艇制造商 Electric Boat 和飞机制造商 Canadair 合并而成，但其历史最早可以追溯到 125 年之前。
1899 年，艾萨克·赖斯买下了约翰·菲利普·霍兰德的荷兰鱼雷艇公司，并将其更名为电船公司（Electric Boat）。电船公司负责开发美国海军第一艘现代化潜艇，该潜艇于 1900 年被海军购买。
在二战期间，该公司为海军生产了 80 艘潜艇。但是第二次世界大战结束后，公司虽然现金充裕，却没什么生意可做了（从公司生产的产品也可以看出来），员工人数从 13,000 人减少到 1946 年的 4,000 人。公司总裁兼 CEO 约翰·杰·霍普金斯 (John Jay Hopkins) 开始寻找适合电船市场的公司进行收购以实现多元化。
加拿大航空（Canadair）属于加拿大政府所有，与电船公司一样遭受着战后的困扰。该工厂即将出售，霍普金斯于 1946 年以 1000 万美元的价格收购了该公司。根据加拿大政府的计算，仅该工厂的价值就超过 2200 万美元。
随着冷战的开始，国防开支增加，加拿大航空继续为加拿大皇家空军赢得许多加拿大军事合同，并成为一家主要的航空航天公司。
随着飞机生产在加拿大航空变得越来越重要，霍普金斯认为“电动船”这个名字不再合适，因此电船公司于 1952 年 4 月 24 日重组为通用动力公司。
1954 年，通用动力公司收购由 Consolidated Aircraft 和 Vultee Aircraft 合并而成的康维尔公司 (Convair)，此次收购后，加拿大航空被重组为康维尔的加拿大子公司。
1976 年，通用动力公司以 3800 万美元的价格将加拿大航空出售给加拿大政府。加拿大航空于 1986 年被庞巴迪公司收购。
American Express Company
美国运通
美国运通，也是巴神的经典投资案例之一。
美国运通是一家美国银行控股公司和跨国金融服务公司，专门从事支付卡业务。其总部位于曼哈顿下城炮台公园城附近的维西街 200 号，也称为美国运通大厦。美国运通卡主要分为绿卡、金卡、白金卡、黑卡，等级越高优先级越高。
按购买量计算，美国运通卡是全球第四大信用卡网络，仅次于中国银联、Visa 和万事达卡，截至 2022 年底，美国运通卡在全球拥有 1.333 亿张有效卡。
按支付量计算，2022 年美国运通卡在全球市场的份额为 4.61% ，而维萨卡和万事达卡分别为 38.73% 和 24%。
公司成立于 1850 年，由亨利·威尔斯 ( Henry Wells) 和威廉·G·法戈 (William G. Fargo ) 与约翰·巴特菲尔德 ( John Butterfield) 一起创立（威尔斯和法戈于 1852 年创立了富国银行），创立之初是一家货运代理公司，在 20 世纪初期向客户提供金融和旅行服务。
美国运通于 1958 年开发出第一张纸质签账卡，于 1966 年开发出金卡，于 1969 年开发出绿卡，于 1984 年开发出白金卡，于 1999 年开发出黑卡。
2007-2008 年金融危机期间，美国运通转型为银行控股公司。
Costco
好市多
一提到好市多，许多人应该都能想到老巴那个坐飞机的段子。
在 2011 年的股东大会上，卡罗尔代股东提问，在谈及教授金融学这门课程时，让老巴和芒格能否各举一两个例子来讨论一下，老巴抢答说“我预测查理将会谈论好市多，去吧，查理”。然后芒格很「配合」的 balabala 说了一大通。
然后老巴笑着接话：
查理和我最近在一架被劫持的飞机上。我讲的是我们在那架被劫持的飞机上的经历，劫机者把我们挑出来，说我们是他们真正要处决的两个肮脏的资本家。但他们对此有点不好意思。
他们并不是真的反对我们，所以他们说在他们开枪之前，我们每个人都有一个要求，他们转向查理说，你想要什么作为你的要求？查理说：我想再讲一次好市多的优点，并配上插图（笑声）。
劫机者说：嗯，我觉得这听起来很合理。然后他转向我说：巴菲特先生，你想要什么：我说：先杀了我（笑声）。
我们都知道这是开玩笑，不过这也说明了芒格应该是在老巴的耳边磨耳朵多次提及好市多这家公司了，也确实说明了芒神对好市多的喜爱。
好市多是一家美国跨国公司，经营会员制大型仓储俱乐部零售连锁店。截至 2023 年，好市多是全球第三大零售商。
好市多的公司历史可以追溯到 1976 年，索尔·普莱斯 (Sol Price) 和他的儿子罗伯特 (Robert) 在与普莱斯之前的会员折扣店 FedMart 发生争执后，于 1976 年创立了 Price Club。
Price Club 是最早的零售仓库俱乐部之一，Price Club 的销售模式针对小企业主，在只有缴纳年费的普通商店以折扣价批量销售商品。
Jim Sinegal 和 Jeffrey H. Brotman 于 1983 年 9 月 15 日在西雅图开设了第一个 Costco 仓库。第二家商店于 10 月在波特兰开业，第三家商店于1983 年 12 月在斯波坎开业。
1993 年，在 Price 拒绝了沃尔玛将 Price Club 与其仓储连锁店 Sam's Club 合并的提议后，Costco 和 Price Club 同意自行合并业务。Costco 的商业模式和规模与 Price Club 相似，这使得两家公司的合并更加自然。合并后的公司更名为 PriceCostco，会员资格变得普遍，这意味着 Price Club 会员可以使用其会员资格在 Costco 购物，反之亦然。
公司于 1996 年底开始在美国西南部测试将商店转换为 Costco 品牌。1997 年 2 月，该公司正式恢复使用 Costco 名称和股票代码，所有剩余的 Price Club 门店随后更名为 Costco。
H&R Block
H&R报税
H&R Block 是一家美国税务筹划公司，在加拿大、美国和澳大利亚开展业务。该公司由亨利·W·布洛赫（Henry W. Bloch）和理查德·布洛赫（Richard Bloch）兄弟于 1955 年创立。
截至 2018 年，H&R Block 在全球运营着约 12,000 个零售税务办公室，配备了税务专业人员。该公司提供薪资和商业咨询服务、消费者税务软件以及通过其网站提供的在线税务准备/电子申报服务。
Gap Inc.
盖普服装配饰零售商
Gap 是一家美国全球服装和配饰零售商。公司由 Donald Fisher 和 Doris F. Fisher 于 1969 年创立，总部位于加利福尼亚州旧金山。
公司经营四个主要部门：Gap、Banana Republic、Old Navy 和 Athleta。Gap 是美国最大的专卖零售商，其国际门店总数排名第三，仅次于 Inditex 集团和 H&M。
Mueller Industries, Inc.
穆勒工业
穆勒工业公司是一家美国制造公司，专注于管道、工业金属和气候机械。它成立于 1917 年，公司总部位于田纳西州孟菲斯。
公司的业务遍及美国、加拿大、墨西哥、中国、韩国、中东和英国。公司在美国、加拿大、墨西哥、英国、韩国和中国生产和销售铜、黄铜、铝和塑料产品。
未完待续……
文章实在太长，由于雪球单篇文章字数限制，不得不拆分成5篇，如果想直接阅读完整版内容，以及获取相关的附带资料，可前往 G_Z_H「漫漫扬」查看，同时也欢迎关注~