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盈利能力与分红及估值

PE=股价/每股收益=（每股股价/每股分红）/（每股收益/每股分红）
=[1/(每股分红/每股股价)]/[1/(每股分红/每股收益)]
=[1/股息率]*[1/分红率]
=分红率/股息率
同理可推导：ROE=PB/PE

招商银行估值分析

招商银行20年收盘价43.95元/股，分红1.253元/股，每股收益EPS20=3.19,ROE20=15.7%。
则：（1）股息率20=1.253/43.95*100%=2.85%;
（2）分红率F20=1.253/3.19*100%=39.2%。
故：合理估值PE20=F/2.85=39.2/2.85=13.75，当下PE（20210426）=12.9(股价=52.07元/股）
【空间】=（13.75...