你既得盯着庄家的黑手，也得盯着衙门的快刀。你得在狼族嘴里边有肉的时候下筷子，还得在衙门拔刀之前抽身。
A股的股民真的好难！你想自己炒吧，没时间，没消息，没能力；你买基金吧，坑你没商量。只要你身在江湖，总有人千方百计想割你，你认为的机会也可能是个火坑。
今天我们以360公司2023年的股价走势为案例，清楚明白的展示一下资本收割韭菜的套路。以及A股恶劣的市场环境！
为了更好的理解其中的套路，有必要先补充2个背景信息。
1、360于2017年宣布私有化，2018年借壳江南嘉捷登陆A股（重大资产重组），当时发行6366872724 股，定价7.89元/股。
新增股份于2018年2月登记完毕，总股本合计6,764,055,167 股。简单计算一下市值约为530多亿。
参与私有化的原48位360股东也按比例获得了A股的股份，其中包含以下3个大股东
1⃣️、天津欣新盛股权投资合伙企业 拥有 277,307,438股。
2⃣️、北京红杉懿远股权投资中心持有185,795,997股。
3⃣️、金砖丝路(银川)股权投资合伙企业持有69,326,916股
2、私有化回来后，360立马开始筹划非公开定向增发新股，本来计划募集资金109个亿，但事与愿违，一直不太顺利，直到2021年事情才确定并实施，实际募集资金缩减到49亿。而这次增发新股的对象主要有7个，详情分别如下图：
不难看出当时资本的认购价格是12.93元/股，另外锁定期是6个月，即认购完成后半年内不能卖出股票。
我们查阅360财报，2019年其货币资金相当充裕，年报显示约有194.6亿，占流动资产的85%，详情如下；
这还没算债权和股权投资，大约有50多亿，再看负债总计只有50多亿，没有长短期借款，即基本上无有息负债。360差钱吗？反正我没看出来。接下来故事则是，2021年新发行股票登记完成之后，360股价便一路下跌，资本基本看不到解套的希望。
补充完背景，我们直接上图，以下是三六零2023年初截至到目前的股价走势图，按照季度刚好切分成3个时间段；
1⃣️、2023Q1，CHATGPT概念席卷资本市场，国内只要靠边的企业和资本闻风而动，开启了一段波澜壮阔的炒作行情。当时我写过一篇文章《》，并提醒投资者不要跟风炒作。
CHATGPT概念风起之时，公司的管理层开始站台背书、媒体和资本也不遗余力吹捧，360股价从季初的6.4元迅速拉升到18.4元，涨幅高达170%。在如此诱人的行情机会面前，散户如同潮水般加入炒作队伍，其股东户数从季初的19.9万户增加到32.88，净增12.98万户。
2⃣️、2023Q2，这把火越烧越旺，Q2季度结束时360的股东人数创出新高50.6万，净增17.72万，超出上一季度的新增股东人数。股价也创近2年的新高，达到20.85元/股，过了山顶就该下山了，季度结束时跌幅达到41%。
重要的是，在散户更疯狂涌入时，大资金和牛散已经在悄悄撤退了。令人意外的是，除了散户，基金也成了接盘侠！
据财报显示，有四只证券基金在第2季度成为360前十大流通股，也就意味着最少的一只基金也买入了1600万股360的股票。至于是哪四只基金，后面慢慢再说。这里的重点是基金为什么要拿着基民的钱在2季度跟风炒作概念。难道不知道其业绩烂到家，还是揣着明白装糊涂：360真能搞出个了类似于CHATGPT的大模型，不过是看人家股价涨的好！
相反，我们在看几个大股东，投资机构以及牛散的操作，要么是继续减持，要么是清仓跑路。
3⃣️、2023Q3，股价继续下跌20%，最低跌到8.5元/股，年初至今的涨幅降低到20%左右。这时由于股价下跌带来的亏损压力，Q2冲进来的基金被迫割肉，实实在在冲当了一回韭菜。
我们看看有多少散户被套，2季度新增的17.72万户，绝大部份应该被套，因为整个Q2都处在单边下跌之中。再看Q3股东户数减少8.3万户，那么至多有这么多散户割肉了，也不排除有卖出的，但获利也不大了（Q3的最高价格也只有12元）。至于一季度如果买在最后2周也是大概率被套，加上割肉的，至少一半以上的散户是赚不到钱的，反而容易成为韭菜。
除了散户，再来看资本的操作，包括基金，私有化时原始的认购股东（2018年回A股原始股东）以及后来非公开定增的股东（2021年定增对象）。
1⃣️、首先基金的背后也是散户，基金被割损失的是散户。
2⃣️、2018年原始股东是站在最顶端的资本，基本上不会被割，属于割韭菜的资本。
一是原始股东的定增价较低，二是他们的锁定期解锁较早，分批出货的时机都可尽量选择在相对高点。例如红衫资本
3⃣️、2021年定增认购的对象就没那么好命，虽然也是大资本，认购价格12.93元/股远高于原始股东发行的股份定价7.89元/股，碰上公司正在走下坡路，企业的基本面和业绩变差了，要不是这次借概念配合公司一起炒作，估计要等到猴年马月才有跑路机会了。
目前看珠海科技创业投资，成都高新新技术创业投资均已收回成本，这2家均在Q1季度，股价炒作的高点，估计17-18元左右，进行了清仓式减持。
北京中关村资本基金管理有限公司，则Q1和Q2合计减持比例接近50%，也不可能亏钱了。
简而言之，这些资本不是韭菜，反而是来割韭菜的。割的是基金和散户，但本质是割散户！基金经理照样拿管理费，散户亏钱跟他没有关系。
总结一下，资本收割韭菜的套路：
1、企业手上明明不差钱，还要搞增发股票募集资金，没有利息不用还，不要白不要。那么募集的钱到底谁来出？
2、企业募资需要资本来认购，资本也不是傻子，首先认购价不能太高，锁定期不会太长，万一碰到认购后股价和公司基本面都变坏了，也还是有招的，制造题材概念，借东风来炒，公司媒体一起炒，股价涨起来吸引散户或基金来接盘。
3、等股价炒到资本可以全身而退时，资本开始跑路，散户加速进场，股价下跌，散户割肉！