$腾讯控股(00700)$
交银国际研报
腾讯控股维持买入评级，目标价232元

腾讯控股(00700)

交银国际发布报告称，小程序上线首日，主要互联网服务提供商产品均上线。长期来看，小程序最适用于低频刚需的平台类服务工具，一方面降低开发者的App研发成本，另一方面还会受益于微信渠道提升获客能力。交银国际认为，对于大平台内容较丰富的App，小程序是推广引流；对于交易平台，小程序可完成整个交易流程；对于工具型平台，小程序将最容易被替代。因此，看好微信支付及微信广告的变现能力的潜力，维持腾讯(198.4,-1.10,-0.55%)（00700-HK）“买入”评级，基于35x2017年PE，维持232港元的目标价。

交银国际参加了中国移动(86.7,0.35,0.41%)互联网直播行业峰会，游戏直播将成为寡头竞争，秀场直播可以多平台共存，交银国际看好具备以下属性的直播平台：即有稳定持续的流量来源以降低获客成本、内容与流量切合度高、具有较强内容制作及运营能力。

百度在CES发布AI操作系统DuerOS，对标亚马逊自然语言交互系统Alexa；中国手机品牌在印度市场的总份额超50%，占据印度中端手机市场份额达68%；阿里巴巴联合银泰创始人旗下全资公司拟私有化银泰，如完成私有化阿里将以74%的股权成为银泰控股股东。

中国影院广告价值可开发潜力很大，百度糯米影业欲利用互联网优势打造影业闭环；AppAnnie数据显示，腾讯和网易在国内游戏收入前十名中占据9个席位；监管层进驻三大比特币平台检查违规交易。

因此交银国际维持互联网行业“领先”评级，首选腾讯（00700-HK），建议关注阿里巴巴（BABA-US）、百度（BIDU-US）、金山（03888-HK）、网龙(22.75,0.00,0.00%)（00777-HK）。

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