9月份TDI可以说是妥妥的迎来了开门红，月内首周周涨幅达到3200元/吨，环比上涨23.2%，同比上涨33.9%，远超去年同期。从下图我们也可以很直观的看出TDI的价格本周再度接近直线上升，与16年价格走势近乎平行，那么究竟是什么原因，让沉浸大半年的TDI收获如此嚣张的涨势呢？让我们一起来深入探讨一下。
首先还是从宏观面来看一下，九月迎来化工品市场传统需求旺季，在今年特殊形势下，新冠疫情对于各行各业的影响实际仍然存在，行业实际尚仍处于整体修复性恢复过程，在疫情得以有效控制之后，尤其下半年在财税、行业等利好政策密集实施下，基础化工整体恢复动能逐渐增强。国内基础化工通过发展消费、投资的双重举措发展内循环，形成化工产业的循环经济逻辑，驱动中国经济的高速增长。预期9-10月基础化工下游及终端行业有望迎来年底前的订单上升阶段，同时在下游阶段性补库存周期叠加下，基础化工市场景气、活跃度将持续提升，整体价值中枢将延续修复性上行。
大环境的向好给本轮价格上行提供了背景因素，从TDI产品自身来看，最大的带动因素依旧是出口增加引发的国内供应短缺。下表是国际范围内主要TDI装置近期动态进行的统计，由下表我们可以看出，欧洲地区三套主要装置现均停车中，这也就意味着仅欧洲地区就有2329吨/天的供给空缺，而美洲地区由于近日的飓风天气，装置开工同样不稳定，供给缺口也在600吨/天以上，在此情况下呢，亚洲地区开工负荷相对较高，除国内银光10万吨/年装置进入短暂检修期外，其他装置基本维持正常运转，勉力填补欧美地区供应缺口。由此不仅我们国内工厂优先出口致使国内供应趋紧，其他我国主力进口工厂——沙特陶氏及韩华也缩减了对华出口量，优先对东南亚及非洲等地区供应，使得国内供应持续紧张。
而从利润层面来看，上半年TDI利润长期维持低位，各大化工企业均亏损严重，促使工厂采取措施恢复盈利以减轻压力，由此便生出两个方向，一是出口方向价格高于国内市场价格，因为工厂优先供应出口使单位产品盈利最大化；二便是国内价格较国外倒挂，工厂有心拉涨市场，而相同生产能力下出口方向增量必然意味着国内供应缩量，从而进一步带动国内价格上行。
由上我们也可以简单得出结论：本轮利润推动的操作也必然会随着国内国外供应量的调整，使得两方价格形成新的相对平衡，届时TDI价格或将冲高后维持高位盘整。
话题最终还是回归到我们当前的行情，自7月底以来，TDI价格一路攀升，我们说过下游接受度取决于上游价格的持续度，一个多月时间TDI稳扎稳打，一步一个脚印飞速攀升，下游也从起初的冷淡观望转变为适量跟涨。同时由于原材料成本上涨，下游海绵厂也在这个过程中实现多轮涨价，反方向给予TDI价格支撑，落实涨势。因此综上所述，短线TDI仍将围绕国内国外供应不平衡情况进行磨合，在形成新平衡前市场恐难有回落，受此支撑下可以预计短线TDI市场上行空间仍存，建议关注国内外装置动态及下游跟进心态变化。
今天沧州大化的下跌主要是周五尾盘短线资金疯狂涌入，今天开盘获利砸出的结果，还有大盘机构股抱团瓦解，包括万华 化学今天也是大跌。