我是投资思路是自上而下选股，先作宏观判断，选出长期看好的行业，然后在行业中寻觅优秀的标的、打孔的机会。宏观判断有个好处，判断一次管很多年，宏观趋势短期内不会有大的变化。以下是我对未来10年、20年的宏观判断，见仁见智。
一、人口问题是所有行业面临的主要宏观背景
老龄化、少子化改变了人口结构和人口总量，消费人群减少的行业及其上游产业链都要警惕，涉及大部分消费行业，包括白酒。房地产、幼儿园首先崩了。1950年以来，除了三年自然灾害，每年的出生人口都在2000万以上，甚至达到3000万。1950年的人今年已经74岁了，按照人均寿命，在某个年份，每年死亡人口将达到2000万以上。极端年份，有可能每年新生儿只有400万，死亡2500万-2800万。也许几十年，才能走出人口大周期，全社会处于萧条中，受此影响的行业估值（PE）会杀到没有泡沫。
当然，如果政府能够通过神奇措施（类似于jihua生育），扭转生育率，上述问题就不用担心了。需要关注生育率的变化。
二、尚未消耗殆尽的工程师红利、完备的基础设施、不断升级的工业化体系是主要竞争优势
我国拥有全世界最大数量的高素质工程师资源，聪明、勤奋、工资不高，这是未来数年我国主要的竞争优势。
三、可能出现长期低通胀、低利率环境
在这样的人口背景下，社会整体需求是收缩的，预期通胀长期处于低位、甚至通缩，利率长期保持低位，类似于此前的日本。相对于日本，劣势是我们人口变老的更快、新生儿下降的更快（生育率断崖式下降）。优势是，人均收入水平还比较低，有较大增长空间，这一点是当前最大的有利因素，能够给国内细分消费市场带来增长空间，有待观察。
四、综合上述，有两类行业投资机会较大、一类行业待观察：
1、医疗，受益于老龄化，国内需求不断扩大；
2、利用工程师红利、产业升级，走出去成为跨国企业，消费人群不局限在国内。
3、待观察：当前人均收入尚不高，与人均收入增长相关的国内消费升级细分市场有待观察分析。