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一、公司介绍
（一）公司主营智能家居、可视对讲等智能化设备及液晶显示屏及模组的研发设计、生产制 造和销售以及配套技术服务，业务覆盖智慧建筑、轨道交通、智能家居、智慧酒店、智慧 社区、智慧医疗等应用领域，为客户提供智能家居系统、可视对讲系统产品及一体化的解 决方案。公司的主要产品分为智能家居产品、可视对讲产品、液晶显示屏及模组三大类。公司在智能家居产品、可视对讲产品和液晶显示屏及模组供应的基础上，还可以根据客户 的实际需求为客户提供完善的智能化解决方案，公司是一家为客户提供建筑智能化解决 方案的综合服务商。
（二）公司自成立以来，始终明晰企业自身以建筑智能化解决方案及产品供应商的行业定 位，根据市场需求不断丰富产品线。目前公司拥有较为完整的产品链条，产品覆盖智慧建 筑、轨道交通、智能家居、智慧酒店、智慧社区、智慧医疗等领域，为全球客户提供智能 家居系统、可视对讲系统产品及一体化的解决方案。主要包含以下三个专业类别的产品：智能家居、可视对讲、液晶显示屏及模组
（三）公司的主营业务收入构成情况如下：
（四）产能利用率情况：
二、行业和竞争
（一）据 Statista 调查数据统计，2018-2021 年，全球智能家居市场规模逐年提高，2021 年 全球智能家居市场收入规模达 1,044.20 亿美元，同比增长 32.56%。预计 2022 至 2026 年， 年均复合增长率达 13.97%，预测 2026 年全球智能家居市场收入规模将达到 1,952.00 亿美 元。2017-2021 年，全球拥有智能家居设备的家庭数量不断增长，2021 年达 2.63 亿户，渗 透率达 12.31%。预测到 2025 年，全球拥有智能家居设备的家庭数量将达 4.94 亿户，渗 透率将超过 20%。
我国智能家居市场起步较晚，目前智能家居产品在国内的推广及普及率远低于欧美 等发达国家。据 Statista 调查数据显示，全球范围内，2021 年智能家居产品的普及率最高 的三个国家是美国、英国、韩国，约达到 40%的比例，远高于我国 14.5%的普及率。中国 智能家居产品的普及率较低，具有广阔的发展空间和市场前景。随着经济的不断发展和科技的不断进步，人们追求更加安全、便捷、舒适的居住环境， 消费者对于智能家居产品的接受度不断提高。中国作为世界人口大国，随着人均收入提 升、城镇化水平显著提升，加之政策环境的向好，智能家居行业在中国是产业链条长、市 场需求多、发展潜力大的一片新蓝海。
随着人们日益增长的物质和精神需求，要求建筑更具有人性化、智能化，我国对智慧 建筑的市场需求愈发旺盛，写字楼、商场、酒店、机场、高铁站、地铁等交通运输类建筑， 学校、医院、体育场馆等建筑对智能化的应用将越来越广泛，对智能化功能的要求也更趋 向多元化和综合化。同时，在双碳背景下，推动以节能和控制碳排放为主要目的的建筑设 备精细化管理符合国家对节能建筑、绿色建筑的倡导，有助于减少能源消耗，提高建筑运 营效率。在市场自发需求和政策鼓励的推动下，我国智慧建筑市场前景十分乐观。
我国智能家居市场起步较晚，目前智能家居产品在国内的推广及渗透率远低于欧美 等发达国家。随着消费者对于智能家居产品的接受度不断提高、人均收入不断提升及城镇 化水平显著提升，中国作为世界人口大国，智能家居及智慧建筑行业拥有广阔的市场空间 和发展潜力。
（二）随着国家制度与政策的利好以及市场需求的不断增加，智能家居、智慧建筑及安防行 业的规模将快速扩张，本行业良好的经营回报吸引了国外的头部企业甚至跨界企业利用 资金、品牌、渠道等优势进入国内行业，使行业内形成了较为激烈的市场竞争。面对现阶 段市场竞争，行业内企业需持续提升技术研发、产品创新、渠道建设等方面的能力，以增 强自身竞争力。同行业上市公司有：狄耐克 （300884）太川股份 （832214）安居宝 （300155）雷特科技 （832110）
三、特别风险
报告期各期，公司外销收入分别为 5,212.40 万元、7,229.38 万元和 9,068.86 万元，占 主营业务收入的比重分别为 32.47%、33.18%和 40.79%，汇兑损益分别为 66.90 万元、36.86 万元和-112.48 万元。由于公司外销均以外币结算，收入确认时点与货款结算时点存在一 定差异，期间汇率发生变化将使公司的外币应收账款产生汇兑损益，人民币对主要结算货 币汇率的升值将使公司面临一定的汇兑损失风险，对公司的当期损益产生不利影响。
四、募投项目
五、财务情况
1.报告期内：
2.2023 年 1-6 月公司营业收入1.14亿，增幅为 16.01%，归母利润0.16亿，增长幅度为 55.82%，其增幅大于营业收入，主要原因 为公司产品销售结构优化导致部分原材料的采购量降低，导致发行人毛利率有所上升， 毛利率由 38.63%上升至 46.15%。上述情况导致了归属于挂牌公司股东的净利润以及归 属于挂牌公司股东扣非后净利润等幅增长，增长幅度分别为 55.98%和 62.05%。
六、无风个人的估值和申购建议总结：
公司自成立以来深耕于建筑智能化领域，为客户提供智能控制系统、可视对讲系统产品及一体化的解决方 案，形成了智能家居、可视对讲、液晶显示屏及模组三大类系列产品，业务覆盖智慧建筑、 轨道交通、智能家居、智慧酒店、智慧社区、智慧医疗等应用领域，报告期内公司业绩增速味道，毛利率比较高，短线给予5.5亿左右估值，建议一般申购。
谨慎说明：对于新股申购预测表，无风重点是指申购估值，不是指上市估值，目前看，中签后在上市当天找高点卖出是90%正确率，新股一般情况下后期都大概率下跌。新股申购建议分为四种（1.积极申购2.一般申购3.谨慎申购4.不建议申购，前面两种情况个人会申购，后面两种情况个人不申购）。
申购预测表是看重公司上市前的财务质地和行业前景，新股后期有波动是正常的，上市前一晚本号还有接盘炒作估值分析和策略，个人看法会随着资金的喜好和题材的发酵而改变前期观点（请关注本号每天复盘，会更新不同的估值分析观点）。请谨慎和理性参考，本文内容不做任何投资建议，据此操作风险自理。
