5月结束了，保险股的崛起，让今年的收益马马虎虎爬上了20%。在这儿还是得感谢一下老美。老美加息了，人民币虽然没有加息，但实际利率已然在爬升。金融业中的保险是最直接收益者，在利率下降周期的时段里，都在争论精算收益率假设会如何如何。。。10年期国债利率一上来，所有人都消停了，什么利好都来了。

保险里涨的好的是平安，但涨的最好的却是新华，为何？平安实在是太优秀了，所有人都希望它涨！GJD的几百亿都在等解套（今日的收盘已连利息都收回了）。但从历年的走势来看无疑是新华，盘子小吗！纯寿险公司，弹性来讲又是最大的，再加上转型的预期，故我在A股仓位上的配置是    新华：平安  3：1 。可惜，在新华的17连阳的第7根时，我出了1/3，再也回不去了。 再加上低估的H股太平，三支保险打天下。综合考虑业绩、弹性、低估，仓位配置新华、平安、太平为2：1：1。

其实，实际利率的上升，银行业也是直接受益者，只不过受制于一直以来的坏帐问题，所有人都不太相信或者说不愿意相信银行已经变好了，其实连银行它自己都不太相信已经变好了。惯性思维的问题！但，已经实实在在地变好了，招行的双降，藏不住的利润就是最好的例子。再说一个拍脑袋的想法，国家在控制杠杆，在脱虚向实，而利率却在走高，说明经济在稳了，甚至在好了，那么不良不就在降了吗？如真等到出几次财报说，不良已降没了时，恐怕计提所隐藏的那部分利润会吓死你！银行还没开始真正的表演，6月份开始或许有一场戏可看。仓位配置兴业、民生+平安银行，1：1。主要从低估与弹性着眼。理由：中国的银行业，长期来看同质化严重。但招行如此优秀，除了相对高估之外，实在没有不配置的理由！计划接下来配置一部分的招行，争取达到1：1：1。

读得懂保险财报的人都是天才，读得懂银行财报的人都是高手。咱就算了，没这能力也没这时间，大致方向对就亏不了，屁股决定脑袋人家吃肉我喝汤就行！

5月错过了HB的绝佳加仓的机会，那么6月份会是哪一只？房地产B？

$中国平安(SH601318)$ $招商银行(SH600036)$