有一本书叫做《怎样选择成长股》，菲利普斯·A·费雪写的。费雪是一位投资大师，虽然晚年好像投资业绩不怎么样。写的东西通俗易懂，天文地理、美国的经济政策、外交军事什么都能胡侃一通，是个博学的人。
什么东西都是两面的，你以为你懂了，其实你什么都不懂，I don’t know what i don’t know。不懂风险就来了。看完费雪的这本书，头脑发热了，20年7月在高位50多买入中信建投。新手看太多的书消化不了是要吃大亏的。也不是没注意到股价很高了，但被高ROE欺骗了，还有两信合并的传闻，股价8月一直到了60块。股价在往上走的时候，我没有加仓，持仓没动，也没有考虑做短线。一个模糊的信念，中国资本市场必将出现伟大的投行，大概率会在三中一华里。其后的几年里，确实上市了大量的IPO公司，以后估计都不会有这样的规模速度了。就这样的情形下，这几年券商的业绩不温不火，但估值越给越低，券商公司破净不稀奇。
中信建投高增长的神话破灭了。券商内卷，搞起了重资本业务，大量的投钱到消耗资本金的地方。行业自律也不起作用，佣金战打的体无完肤。中信建投董秘开会说也想募资，搞配股，对于招商证券，中信证券的配股成功真是羡慕嫉妒恨。对于没有配股的其他大券商来说稍显不公平，要不然华泰最近也不会舍得把在美国的赚钱的子公司都卖了。
短期一、两年内涨了十倍的股，要远离，什么样的业绩增长也赶不上这样估值速度。傻散很容易相信故事概念。也要避免在一种很乐观的情绪下买入股票。没有能力去判断一家公司是不是高成长的公司而买入，是很危险的。
后面中信建投从60跌到了45，补了一点仓，几年没操作了。目前持有中信建投快4年，成本价46.5，浮亏-51.08%。
$中信建投(SH601066)$ $华泰证券(SH601688)$ $中信证券(SH600030)$