$招商证券(SH600999)$不分红的话，本质是掏口袋的游戏，一个傻子买入，等待另一个傻子以更高的价格买走。公司净利润利润拿30％的分红是底线。我关注招商证券八年了，上一波高点走了，留了点观察仓，招证的投行业务是溃不成军。