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各位好，今天是 2024 年的6月 14 号，是一个周五了。
今天我们来讨论一个比较小的话题，就是白老师为什么不买任何的主动基金？这个话题是我前两天在走路的时候想到的，也正好看到前天社群里面有人讨论起来这个话题，那我就想聊两句吧。
相信很多人在踏入投资这个领域的第一步都是在银行或者是在某一些软件上去买一些场外的基金，而当我们去银行，一些银行的理财经理给我们推荐的也大多数是这些场外的主动型基金。有各种各样风格的，有各种各样的波动率的，投资于各种各样的行业和领域的。
其实我也不例外，在05、06年的时候，我就是从这样一个投资的小白开始进入这样的一个市场的。我在以前的节目中曾经说过，我几乎犯了一个刚开始进入投资行业的人所有的错误，比如说跟风、追热点、听消息，也希望能够去追涨停板等等，甚至有一个时期也疯狂的迷恋那些私募或者是公募的基金的大佬，希望能够把钱给他们，让他们帮我好好的打理。
然而在踩过了大大小小的坑之后，我开始有一些反思，也开始进行了一些学习，我开始有了自己的一些小小的顿悟。今天我可能会讲一些让一部分人不太开心的话，为什么我现在不再去买任何的主动型的基金了？
其实主动型的基金就是你把钱交给那个所谓的基金经理，他成立一支基金，有一个资金池，帮你在市场上买卖股票。有一些基本上你还能够看得懂他在做什么，有一些基金的标题完全不知道他给我买了哪一些股票，甚至你在每一个季度的持仓报告里，你会发现它这个阶段的股票的持仓和上一个阶段有着巨大的差别，你甚至都可以用面目全非来去形容。
这个呢在基金行业中有一个专业术语叫风格漂移，另外我也找了一些数据，看看我们这些年来主动型基金跑赢沪深 300 的比例大概是什么样子的。我把这张图放在公众号大白说投资里，各位可以去看一下。我相信那个结果会让你有点意外和瞠目结舌的。
第二个原因是你买的主动基金，其实就是你买的主动基金经理的这个人。由于现在整个公募基金的管理还是比较严格的，你很难去和这个基金经理去面对面，或者是通过一些途径做到一对一的去交流，那么基金经理也不太会去做一些线上的直播和这种答疑，那我们对我们买的这支主动型基金的基金经理的了解是知之甚少的。
我相信你只要在这个社会上或者在这个生意场上呆过，你就知道一个人他其实有非常多的多面性，在办公室里、在家里、在私人聚会的场合，以及在酒过三巡之后，是非常非常的不一样的。
你怎么知道基金经理是一个正派的人？你怎么知道基金经理没有受着一些个人情绪的搅扰？你怎么知道基金经理没有在排名的促使下做出一些对投资者不利的事情？至于说在一些条件和利益的趋势达到的情况下，他会做出让你大呼意外的一些表现，这些其实都曾经和正在发生在我们购买的那些主动型基金的基金经理的身上。
另外我们如果明白了主动基金的考核的标准，它其实不是以给投资者赚钱为第一目的，他更看重的是它的规模以及它的收费以及行业的排名，所以在这样的考核的排名的驱动下，就非常容易导致人去做出一些更加极端和激进的动作。
想想看，如果一个游戏的规则是定成了这样，我拿你的钱去投资，如果赚钱了，我可以分走你一部分，如果亏钱了，我还能够继续收你的管理费。那你想想看，这种游戏到底你长期来看是个赢家还是输家呢？
最后其实是一个不太重要的点，但是它其实对收益的影响是很大的。就是场外基金的费率和管理费要远远的高于场内基金的费率，我曾经严格的去比较过，相信我高的不是一星半点。各位可以去网上自己搜罗和整理一下，你就会有一个更加直观的印象了。
这次的节目我就想做到这儿了，我也不想再多说了，这不是我想邀请大家到我的社群和我们一块去做场内的 ETF 的一个广告说辞和推广的节目。我只是把我自己想到的和我自己体会到的告诉大家。
这两天看到一句话想送给大家，特别适合我们这些做投资的人应该保持的一些态度。
他说理性是让你清楚的知道你是错的，而感性让你不屑一顾的将错就错。
希望各位都能够在自己的生活、工作和投资的事业中保持足够的理性，远离那些感性带来的不应该的错误。
那就这样吧，祝各位周五好好工作，周末好好休息，咱们下周一大白另类估值不见不散。
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