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各位好，今天是 2024 年的3月 20 号，是一个周三。
这两天股市的行情有点波动，但是我们算起来，从 2024 年的 1 月份惨绝人寰的下跌到现在其实也从 2, 700 点上涨了 400 点了。
各位的感受是什么样子的呢？是劫后余生还是又重拾了希望锚定的效果是一直都存在的，一个股票的价格从 100 块跌到了 50 块，很多人就会觉得它已经很便宜了。但是我们很多人都淡忘了，它是从 20 块涨到的 130 块，反之亦然，一个股票的价格从 30 块涨到 60 块，很多人就已经完全乱了阵脚。
但是当它从 60 块涨到 100 块的时候，我们都会认为它涨到 200 块才是这个股票应该有的样子，这就是人性，这就是投资市场一轮又一轮的周期，一轮又一轮的牛熊，无数人在自觉或者是不自觉的在玩这个没有规则的，但是有规则感极强的游戏。那么今天呢，我们就来聊一聊，到底在投资上我们玩儿的是一个什么样的游戏。
第一点它最大的特征就是一个无限游戏，就是这个游戏是没有终点的，各位想想看，凡是一个没有终点的游戏，在游戏的参与者里面一定是输家多赢家少。
比如很多人都去过澳门，甚至是拉斯维加斯，在那儿最盛行的游戏就是一个没有终点的无限游戏。想想看在这样的游戏中，到底是输的人多还是赢的人多呢？因此第一条我们总结一下，在这种无限制的游戏里面，进退和取舍甚至要比在这个游戏中你到底能力强还是能力弱，你掌握的资源多还是资源少，要显得更加的重要。
第二个我自己的认知是投资这个游戏中，它输赢之后带给我们的赔率是完全不一样的。如果你和一个人玩抛硬币，正面你赢 10 块，反面他赢 10 块，这个游戏可以很愉快的玩很久，但是我经常把这个游戏把它这样去演绎，你和一个人在玩抛硬币，正面你输给他 5 块钱，反面你输给他 5 块钱，只有当硬币弹在地上立起来的时候，你才能够赢 10 块钱走。
各位也可以想想看你玩的是不是类似于像这样规则的一种游戏，当然在这个游戏中只有少数的在这个市场上，大数据证明是 10% 的人能够玩好这个游戏，但大部分的人在这样的规则下，你大概率只有输的机会。各位可以去那些赌场研究一下每一个游戏的规则，总归是对你有一点点的不利。
有点常识的人都知道，老虎机是赌场里面最赚钱的那个游戏，在轮盘的游戏中相对规则会公平一些。你押黑押红、押单数、押双数赢的概率差不太多，但是它会设置一个它既不是双数也不是单数的0，作为赌场去收所有人筹码的小概率的事件。因此对你不利的游戏规则，你玩儿的时间越久，你输的可能性，或者是输的那个绝对的金额就一定越大。
有一句话是这么说的，我见过在股市中赚大钱的，也见过在股市中长时间赚钱的，但是我从来没有见过在股市中长时间赚大钱的人。这句话的出处是这样，我见过一个老司机，也见过开快车的司机，但是我从来没有见过一直开快车的老司机。
最近在网上，包括在很多自媒体的节目中，很多人对牛市这个话题又开始讨论的多了起来。
我看到一段话是这么说的：
牛市的第一阶段是涨到你怕；
牛市的第二阶段是涨到你不怕；
牛市的第三阶段长到你觉得还会涨；
牛市的第四阶段是跌到你以为还会涨；
各位想想看我们现在应该是在哪一个阶段呢？
那有人会说我只要在市场中找到一家好公司不就可以了吗？我下一期节目给各位分享一个孟岩写的投资第一课，中间有一个篇章写得非常好，叫为什么多数股民都赚不到钱。今天我先抛个引子给各位分享其中的一小段话。他说公平来讲，对一家企业或者是一个市场进行估值，难度大概介于给一杯咖啡定价和一桩复杂案件的赔偿定价之间，毫无疑问，这里面的空间肯定不止 20% 或30%，而是上下好几倍。
上上下下这好几倍就是有些人赚到了钱，有些人永远在亏钱。所以许多投资大师都说过这样的一句话，非常经典，各位可以安静的听一听。
他说在大部分的时间里，我都不知道自己的股票到底是算贵还是便宜的。只有在一些极端的情况下，我才知道同样的情况其实也出现在我们经常大家分享的那个大白另类估值里面，在 2022 年的4月底，在 2022 年的 10 月底，在 2024 年的1月底，我深深知道我们所给大家呈现的那些指数，它的估值一定是便宜的，但是恰恰是在那个时刻，相信它便宜的人往往是在整个的过程中是最小比例的。
这可能就是每一个人在投资这件事情上一定会碰到的那个孽缘。希望这期节目能够给各位在当下稍许浮躁的市场情况下一点点的平静。
那就这样吧，祝各位在这一周继续好好工作，投资顺利，咱们下期节目再见。
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