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各位好，今天是 2023 年的7月 21 号，又是一个周五。
这段时间在资本市场上，包括在我们的经济生活中，都发生了一些令我们不得不关注的事情，比如说基辛格访华，比如说恒大的巨亏，比如说，高层对民营经济的肯定以及支持，比如说人民币的汇率大概升到了七点一几这样的一个位置。我相信如果刚才白老师说的这些事情你全部都知道的话，大概率说明你在这个市场上可能关注的东西太多了，就难免会有一些焦虑。
那么今天我们先来分享一篇杨天南先生在《一个投资家的20年》， 2015 年3月 20 号的时候，他发布的一篇文章。
我们先来听这篇文章的正文吧：冬风来了，春天的脚步也近了，这儿时就耳熟能详的来自于朱自清的名篇《春》，恰是此时节气的写照。无论是桃李芬芳还是樱花盛开，无论是玉渊潭还是武大、京都、温哥华，扑面而来的都是春天的气息。忍不住在微博中写下，在灿烂云霞的季节里，相信美好的事情终将发生。
资本市场也很提气，上证指数向上收报 3600 点，历经了百转千回，在阔别 7 年又 11 个月之后，终于又回到了专栏当年出发时候的起点。是否还有人记得我们曾经谈过的信念的好处？
今年以来，中国股市中涨的最多的恰恰是估值最高的创业板，目前已经达到了 2200 点，再次演绎了高的可以更高的这种大戏。目前证监会公布的信息显示，两市的静态市盈率 25 倍，其中主板是 21 倍，中小板 64 倍，创业板 96 倍，散户交易量占市场的90%。看来乱拳打死老师傅的时代再次的降临。
在这儿白老师插一句， 3600 点看起来点位不是很高，但是你可以到我的XX号《大白说投资》的这期节目推送的文字部分看一看。我给各位列了一个从 2012 年到 2015 年大概上证指数的走势，你如果知道在这前面的三年，上证指数都是在 1850 点到 2200 点之间去做这种非常窄幅的震荡，把所有人的意志都给消磨殆尽的时候，创出了 3600 点的高度，你就知道那个点位在当年来看是多么的有意义了。但是我们从上帝视角来看，后面又出现了一个 5178 的，一个中国 A股的市场上第二高的高度，当然我们这个以后再说。
有人说美国高科技集中的纳斯达克这几年涨的不错，已经从 2010 年的 2000 多点涨到目前的 5000 多点。也有人指出，当年纳斯达克最高的时候，市盈率曾经达到过 811 倍，以此类推，中国创业板市盈率目前只有 96 倍，还有 8 倍的上涨空间，对这个我们也只能够无奈地笑一笑了。
在一个人勇敢的市场里，说出勇于不敢也是需要勇气的。创业板会不会大跌，谁也不能确认，但是过于年轻的人可能不清楚，早在 15 年前的 2000 年，纳斯达克的指数就达到过 5100 点，也就是说 15 年过去了，指数也仅仅是回到了原地而已。只是那些当年风华正茂的 25 岁的青年， 15 年过去之后，已经到了不惑之年，在可怜白发生的年纪，依旧对于股市感到迷惑，甚至是迷糊。
在这喧嚣的氛围中，我们对普通人的投资建议一如既往，并无改变。对于热衷于股市图热闹的人，建议读一下 8 年前的文章，题为股市涨了，你家的问题解决了吗？在此重温一句，投资更多的时候是寂寞，在熊市的时候需要勇气，在低迷的时候需要忍耐，在喧嚣的时候需要冷静。这 3 点，哪一点都是不容易的。
如果仅仅是凭勇敢就可以赚钱了，那么如果失败了，叫做正常，如果成功了，叫做意外。意外总是发生，那还叫意外吗？
近日，在证券行业从业数年的年薪年轻人郑旭先生请我为他申请就读清华的管理硕士写个推荐函。深处浮躁的市场，决定挤出工作之余的时间再次为自己充电，而不是埋身于短线的涨跌，杀进杀出的去炒股。这样的选择值得我们去鼓励。
王者不可谏，来者犹可追。人们终将会看到同样的年轻人，今天不同的选择就如何造就了不同的未来。过去的 15 年已经定型，那未来的 15 年，如果上天是公平的，每一个人一定是不一样的。学习可以学习的，努力可以努力的，帮助可以帮助的，得到可以得到的，这大约就是可行的处世之道。即便相信明日的美好，也要为之做好今日应有的准备。相信美好的事情终将发生，但美好不会无缘无故的发生。
文章很短，我再来给各位看一个股票在 2012 年到 2015 年的表现。在 2012 年的 4 月份，它最低来到了 125 元，在 2012 年的 7 月份，它最高来到了 170 元，然后就是一路的震荡的下跌，到了 2014 年的 1 月份，它的最低只有 82 块 3 毛3。那么到了大牛市来临的 2015 年的 6 月份，它最高涨到了 228 块钱。我不知道谁能够在这样的持股中最终能够收获到这个股票的涨幅，那么今天它的股价是 1700 元。这就是茅台在 2012 年到 2015 年这三年期间发生的故事。
我不知道各位看完我这张图之后，会在哪个箭头卖出自己所亏损的那些股份，我也不知道他从 82 块涨到 228 块的时候，谁会在哪个位置卖出自己可能有了微薄盈利的那一些股份，这就是投资路上可能所必须要经历的煎熬，这就是投资道路上可能必须要经历的对自己人性的考验。
我们的市场还是那个市场，那些我们在当年、在今天，在未来的几年之内认定是好企业的公司，大概率依然会是那个比较好的质地。但是考验的变化的永远是你自己对这个事情的看法，你自己认知的深度，你自己对情绪的控制，你自己对投资本身这件事情的理解。
如果你认可了我们经常说的那一句，买股票就是买一个公司的股份，股价的增长最终是和它利润的增长是相辅相成的。在低估的时候买，永远比在高估的时候买要来的划算。在低估的时候你做什么，只要不卖都是对的，在高估的时候你做什么？只要不再买了，大概率也不会太错。
如果你愿意的话，在XX号《大白说投资》底部对话框输入“社群”，我们一块来讨论这些简单朴素但却极其靠谱的投资的方式。
那就这样吧，祝各位在周五好好工作，周末好好休息，咱们下周一大白另类估值再见。