各位好，今天是 2023 年的2月 27 号，又是一个崭新的周一了。
2 月份还有两个交易日就结束，上一周咱们的三大指数分别表现如下：上证指数上涨 1. 34%，深成指上涨 0. 61%，创业板下跌 0. 83%。咱们那份看得懂、放心做的《大白另类估值》也更新好了。
我看了看，随着这几周的下跌，很多指数又跌到了我们开始可以心动的程度了。中概互联、证券保险都是 p b 的百分位在 10% 以内了。银行 e t f、房地产 e t f 和基建 e t f、红利 e t f 整个 PB 的估值都回落到了 5% 以内，甚至是 3% 以内。不知道能不能再买到 1 块钱以内的中概互联，也不知道能不能再买到 0. 6 元以下的证券保险、 1 块钱以内的银行， 0. 7 元以内的房地产以及 0. 75 元以内的 h 股。
反正如各位所知，今天格力的分红已经到账了。我前面说过 35 元以内我会考虑再买回格力的股份，但是现在来看，格力不知道能不能再次回到 35 块以内的价格。我这些分红这次就干这些事儿：去买这些更加低估、更加有持续确认性的ETF。
（关于分红这些事，可以点击链接一次听个明白）
当然，具体到这些 ETF 怎么选，怎么投，怎么建立底仓，怎么去做网格在什么时候去卖出，我们会在我们的社群里去更多的交流，如果你愿意来，可以到公众号的底部对话框输入：社群 两个字，找到属于咱们的那一节 9 3/ 4 的站台。
好的，进入正题，我们今天来聊一个我们以前不太聊的话题，叫如何测试你自己的风险偏好，你在投资上面应该对应的选择适合你风险偏好的投资的方法。
我先给各位举个例子，比如你面前有两个盒子，其中有一个盒子里面有一枚硬币，让你去猜哪个里面有硬币，猜中给你 100 块钱，猜错了什么都没有。但是你选择不猜的话，你可以安安稳稳的拿走 20 块钱。这个时候各位稍微停一下，可以想一想在这样的情况下，你会去做什么样的选择。
如果各位学过数学期望值，应该知道去做选择的概率要比拿走 20 块来的更好。因为你猜中的数学期望值是：100%*50%=50%，你猜错的数学期望值是0*50%=0%，这样整个你去做选择的综合数期望值就是50%，也就是 50 块钱。当你安安稳稳拿走了 20 块的时候，其实是不如去做选择的。
但是各位有没有想过，在不同的金额下，你的风险偏好会变得不一样。如果是 100 元、 0 元和 20 元这个组合，很多人会去选择，我要去赌一把。但是如果是 100 万和 0 和 20 万的选择中，很多人就开始产生了动摇和犹疑。我再给各位一个极端的情况，如果是一个 100 亿，0元和 20 个亿，不要说大家了，白老师想都不会想，拿走 20 亿就可以了。所以在不同的仓位下，每个人的风险偏好是有一些不一样的。
我再给各位举一个真实场景的案例，各位如果去过澳门，比如我们给每个人1万块钱的筹码，你可以仔细观察一下这个人玩游戏并且下筹码的方式是什么。如果一个人把它分成两摞，一摞 5000 块，押了大押了小，输了或者赢了，两三把结束的情况下，这个人的风险偏好一般是比较高的。另外一种人是每次押 100 块，玩了一晚上，一共押出去了 2000 块，还有 8000 块在，根本就没有用，所以这个人的风险偏好一定是小的。
风险偏好太大和风险偏好太小，其实在投资中都会有一点点小问题。我曾经见过一个相对比较好的人，是如何去下这样的筹码。他是先在旁边看，去了解整个游戏的玩法，以及别人下筹码的方式。小试牛刀先下 200 块、 500 块、 600 块这样的筹码。当他觉得自己已经慢慢的熟悉了游戏的规则，也对整个的胜率和赔率有了一定的概念之后，他可能会下一点比较重的注，比如1000、2000、3000，但是他绝对不会在某一把就去 all in。白老师并不是这样的方式一定会赢。但是我想说的是，这样的方式可能在风险偏好这个维度上，是做投资所需要具备的一些特质。
以前我们经常会说，每个人其实都发现过好股票跟好公司。
第一：每个人在他觉得股票已经非常好了的时候，下的仓位和下的注的重量不一样。
第二：即便是都下了一样的重注，每个人在心理上对它再次产生下跌跟回撤的时候，所能够承担的浮亏的比例也是不一样的。
第三，当这些好公司下了重注之后，产生了盈利之后，每个人去做止盈的点也不一样，有的人 20% 就跑了，有的人50%，有的人忍到最后忍了100%。但是有的人可以把它拿到 5 倍甚至是 10 倍的收益。
最后帮各位总结一下，知道自己的风险偏好是一件很重要的事情，这样在投资市场中可以帮助你赚到你应该赚的钱，让你去少赔掉你不应该去赔的那些损失。第二个，你的眼界和大局观哪配合你的风险偏好，才能够让你在市场上赚到应该赚到的最大化的钱。
如果你既专又博，你在投资市场上一定是可以赚到非常好的收益。打个比方，我们一直在投资市场上去进行学习，白老师也关注很多这样的投资的标的，也在很多期的节目中跟各位去分享过。我们去看 100 个投资的标的或者是方法，去深入的去研究其中的 20 或者 30 个，但是真正在我们的实操中，我们只做我们自己最有把握的 5 到 10 个。这就是既专又博的概念。如果你是只专不博，总是在一些非常小的层面去钻牛角尖，比如在 2000 多点的时候，你还会去研它下跌有多少空间，在 6000 点的时候，你再去研究它最高是不是能够涨到 6500 点。这就是在一个错误的时候，哪怕你去做了正确的事情，大概率结果是不太好的。
所以我们在《大白另类估值》这个小小的宝藏估值体系中，给大家用长期的维度去展示了估值的高低，用股权风险溢价指数这样的维度去展示了一个全市场的机会和概率之间的关系。
当然，如果一个人既不专也不博，那他根本就不应该来投资市场，去做交易，应该好好的回去上班。
好吧，就这样。今天我希望这期节目能够帮大家建立初步的对风险偏好的认识，要多去问问自己，我到底是打斗地主的时候把把叫地主的，还是明明手中有不错的牌，但是依然把把叫农民的打法。
祝各位在新的一周工作愉快，投资顺利，再见了。