$上海瀚讯(SZ300762)$ 花了点时间做了一下功课，这只股基本面是不错的。
先说军工业务，几个印象：一、竞争态势好，不内卷，不过多赘述了，有时间大家去看看年报的描述。普通民用的成长行业，像光伏、汽车，很多公司徘徊在生死边缘，相比之下军工好太多。二、军用宽带通讯业务，才刚刚起步，渗透率不到5%，这一点确实震惊到我了，我一直以为中国天天发卫星，又有华为中兴这种顶级的通讯公司，中国的军用卫星通讯是全球顶级的。如果真打仗，可能我们比俄罗斯好不到哪里去。话题收回来，渗透率低，其实军用这块是有成长性的，最近两年因为疫情、反腐等原因，加之军工账期比较长，22年和23年业绩不太好。随着军方新的采购周期启动，后续业绩是有保证的，毛估估一年做到3-5个亿的利润是没有问题的。当然，天花板也是看得见的，军工的业务也不可能更多了。这个利润以及毛利率，支撑30倍PE是没有问题的。