2000年，思科的股价崩盘可以从多个角度进行分析，包括估值、利润增长率、营收增长率、技术替代性以及行业地位等。
估值
在2000年3月，思科的估值达到了其远期收益的150多倍，这是一个非常高的估值水平。相比之下，英伟达目前的估值虽然也很高，但并未达到思科在互联网泡沫高峰期的收益倍数。
利润增长率
思科在1996年至2000年间的平均净利润率为17.2%，而截至2023年1月，英伟达的五年平均净利润为27.9%。尽管思科的利润增长率在2000年之前表现强劲，但高估值和市场预期的不匹配最终导致了股价的崩盘。
营收增长率
思科的营收在2000年之前也经历了显著的增长。然而，随着互联网泡沫的破裂，市场对思科未来营收增长的预期变得过于乐观，导致实际业绩难以支撑高估值。2021财年第四财季，思科净营收为131亿美元，同比增长8%；净利润为30亿美元，同比增长14%。尽管这些数据看起来不错，但与2000年时的市场预期相比，可能仍有差距。
技术替代性
思科在2000年时主要依赖于网络交换机和路由器等硬件设备，这些设备在当时是互联网基础设施的核心。然而，随着技术的发展，其他公司如Juniper Networks和华为等开始提供更具竞争力的产品，削弱了思科的市场地位。这种技术替代性加剧了思科的市场压力，导致其股价下跌。
行业地位
在2000年，思科的网络交换机市场份额高达69%，网络路由器市场份额更是突破85%。然而，随着互联网泡沫的破裂，思科的行业地位受到了挑战。2001年，全球互联网经济泡沫破灭，思科的市值一度从5792亿美元跌到1642亿美元（跌掉三分之二）。这种行业地位的动摇进一步加剧了投资者对其未来前景的担忧。
结论
综合来看，思科在2000年的股价崩盘主要是由于以下几个原因：
1. 高估值：市场对其未来收益的预期过于乐观，导致估值与实际业绩不匹配。
2. 技术替代性：其他公司的竞争和技术进步削弱了思科的市场地位。
3. 行业地位动摇：互联网泡沫破裂后，思科的市场份额和行业地位受到了挑战。
4. 利润增长率和营收增长率：尽管在2000年之前表现强劲，但市场对其未来的预期过高，
对照看看喽，别光喷$英伟达(NVDA)$