投资策略师
董事兼ETF投资策略师
张子铭 Victor Cheung
Victor在2021年加入未来资产环球投资（香港）有限公司，专注为Global X ETFs制定投资策略，提供专业的市场分析和洞察，及推动ETF的业务发展。在加入未来资产之前，Victor在领航集团先后担任两个职位，分别为投资组合经理和ETF产品专员。
中国生物科技疫后重启
中国在过去三年受疫情影响而导致经济有明显放缓。虽然医疗行业在疫情期间受到国家重视，但国内过去的封城限制了人口流动，使临床试验等研发活动受到影响。不少长期病患者因为担心感染疫情或医院的防疫政策转变而减少到医院就医，处方药的销售因而下跌。加上，大多企业在疫情期间将资源转至新冠病毒药物和疫苗相关项目研发上，使其他项目发展近乎停滞。故，过去三年生物科技产业发展受到不少阻碍。不过，随着防疫隔离政策逐渐开放，我们预计除了零售、旅游等会有大概率会反弹的行业外，生物科技行业在今年也会受经济复苏而有一个不错的增长。
医疗研究在一个国家是经久不衰的议题，中国面对着人口的快速增长和人口老龄化问题，市民患上心血管疾病、癌症和糖尿病等慢性病的风险上升，同时居民财富的持续增加，使更多市民有能力负担更好更新的药物，不断推动中国的临床研究和制药行业增长。中国政府亦高度重视生物技术产业的发展，认识到其在推动经济增长和改善医疗保健方面的潜力，2015年公布的《中国制造 2025》展示了当局对包括生物技术在内的高科技产业的雄心，上月，国家医保局等部门印发2022年版国家医保药品目录，新版目录调整，继续支持国产创新药，有24个国产重大创新药品被纳入谈判，可见国家对创新药的重视，我们预计未来对药物研究的支持力度将持续加大。
新药和疗法需求增加
随着2023年行业增长反弹，我们预计企业会增加更多研究开支，这会有利于受托研究机（CRO）和合同研发生产组织（CDMO）。CRO和CDMO是制药或生物科技行业的重要一环，他们为这些公司提供第三方的服务，例如临床试验、产品开发和制造等，以帮助这些公司更快、更有效地将新药和疗法推出市场。近年来，全球CDMO产业保持稳定增长，有报告称2021年全球医药CDMO市场规模为1700亿美元，预计将以6.78%的复合年增长率增长，到2027年将达到逾2500亿美元。[1]至于今年，我们内部预计CRO和CDMO行业，不包括新冠病毒相关项目，大多数公司的盈利增长率将在20至30%之间。
随着市场需求的增加，以及政府政策推动高质量的临床研究发展，使中国的生物企业的市场份额都在大幅增加，2022年上半年，药明康德加药明生物的收入已经超越全球第一CDMO公司瑞士龙沙制药，列全球CRO第五位。[2]中国生物技术产业有望继续扩大并在国际上占一席之位。对研发的日益重视、国内市场的增长以及大量高技术的人才供应，都表明该行业前景广阔。若投资者想捕捉高增长的发展前景，可以考虑ETF，投资那些在中国主营业务为从事研究、开发、制造和分销使用生物药剂的新药、疗法或疫苗的生物科技开发公司。生物科技研究前期投资涉及较高成本和较长时间，动辄十年才能成功推出药物，故投资者可以好好利用ETF特色，分散投资到多家生物技术公司，从而降低投资风险。
资料来源：
1.Precision Reports，2022年9月13日。
2.新浪财经，2022年08月22日。
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我的爱人蒋琅予永远开心快乐，幸福健康，跟我在一起长长久久，我们会结婚，有共同的家，有我们的小孩，你也永远是我的爱人。
今年已经是我们在一起的第五年了，从大学到社会的旅途中一直有你陪伴，大部分的时间我们都是异地，所以格外珍惜每一次见面，今年我们努力赚钱，争取明年步入婚姻殿堂，亲爱的情人节快乐，我等着你的到来。
@R.
我知道这世界没有想象的好，终有一日你衰老我病亡，但我终究要感谢命运，不管它如何待我，至少让我遇见了你。
昨天晚上听到了一句很感人的话，情人节不一定是要和情人一起过，可以和家人以及朋友，只要她们在的日子每天都是情人节不一定要和情人过，可以和家人朋友一起，只要他们在，每一天都是情人节。
希望她能一直能快乐开心，不用钱而烦恼，我们共同努力争取买房子和结婚，加油加油加油！
又是一年情人节，谢谢你陪伴我度过的每一个情人节，虽然我不太懂说爱，但是已经幸福了很久，要一直一直在一起。
情人节，你敢说我是你的一切，我就敢说你是我的世界。
亲爱的：好听的歌想与你分享，好看的电影想与你同看，好吃的餐厅想带你去吃，我的意思是——和你。
初心使命，我们彼此约定，疫情不退，我们不退。在我们的宝宝一周岁之际，你给我买了一颗象征一生一世只爱一人的DR钻戒。你笑说，咱俩结婚那阵，还不就行这个，但既然现在有了，咱们也得补上，我知道，那是你在满足我的满满仪式感。4年来，我们是抗疫一线并肩作战的战友，是温馨小家里彼此安慰的爱人，是人生旅途中一路相伴的挚友…未来，我们还有很多个4年，我们还要陪父母享受天伦，还要看宝宝慢慢成长，相伴一生，真爱一世[爱心]
2023年，疫情结束了，我的爱情也迎来了第一个里程碑，2月14日，我们要领证了～前三十年，我做只懂得怎么做一个孝顺的女儿，一个合格朋友，一个勤奋的同事，往后的日子，我又多了一个新的身份，某人的妻子，我不知道自己能否做好，但是我会努力，会用爱来温暖呵护我们的小家，和我们的大家！
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