搞复杂了。牛市就是大家一起把估值做大，增的是估价，不增货币，也不吸货币（交易费除外）。这点跟房地产不一样，房子普遍抵押借贷（按揭也是），直接创造货币。买房或抵押越多，银行对市场投放货币越多。放贷就是印钱，只是每一笔印出的货币都有成本。股市的2万亿融资余额，找个对比物好理解一点：中国住房贷款余额12万亿。再用租金回报率对比股市PE？一栋楼，最多一个小区就是一个上市公司体量。但是楼市上涨过程中的买卖是不断创造派生货币的。股市尚需努力