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我这么说是破解流行的误解——以为价值的来源是二级市场,是别人接盘的能力和意愿——实际上价值的来源是一级市场,是公司分红回购的能力和意愿——我所谓买入就已经赚了,指的就是投资价值的存在并不依托于二级市场交易,不依托于市价回归价值的规律
对价值投资的庸俗理解是——买入之后要靠市价上涨来兑现收益——于是价投是否有效被误以为等价于价格是否有回归价值的趋势,显然在投机市里价格可以长期偏离价值,那似乎价投就无效了——实际上正儿八经的价值投资,买的是未来现金流,确切说是分红(或者回购),是靠一级市场兑现,二级市场在买入之后是可有可无的