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$乐歌股份(SZ300729)$ 调研报告说明了几点：（1）基本面方面，Q2持续受到成本上涨、海运费用上涨和汇率影响，叠加疫情回暖亚马逊家居品类流量下降、业内企业低价清仓的影响，很难复现去年的高增速，但是个人预计环比下降、同比增长的可能性依然较大，只是利润依然令人堪忧； （2）独立站的问题上回答问题避重就轻，说明公司在独立站的投入上依然不够，如此好的市场机会和历史良机，公司对独立站业务的重视度依然不够，定增宁可拿钱去盖楼也不加大市场投入，真真令人遗憾；（3）战略上一直摇摆不定，这么小的体量，一直想西瓜芝麻两手都要抓，国内海外兼顾，2b2c兼顾，无法集中资源和有限的资金投入到当前更有战略价值的跨境业务上去；
根据数据做几点修正：（1）独立站的流量在持续上涨，超过了Q4的峰值，5月流量较Q1增长在50%左右；说明亚马逊流量增长受限的时候公司还是加大了独立站的投入，与Q1相比，最大的变化来自social尤其是youtube的量，乐歌的产品有比较强的专业性，特别适合一些评测达人和kol的视频评测，希望公司加大在这方面的力度，沉淀更多优质内容。 （2）转化率不变和下滑10%的情况下，Q2独立站收入在1.7-1.9亿之间；如果6月流量较5月仍保持较大增速，Q2独立站收入超过2亿的可能性较大；与此同时，由于公司在ROI上的控制，独立站的利润率和Q1应该差不多；
对，定增盖楼是真的不算好投资
环比下降？
就是跌就对了