这两天一篇《基金经理，困在负债端》的文章引起业内共鸣。这篇文章也能一定程度上解释当下行情的某些特征。这两年不管公募还是私募业绩普遍不理想，持仓大部分困在原来的景气板块，不仅新增募集困难，而且还要面临赎回问题。原来机构重仓的景气板块短期难有起色，而外资、游资、量化这些灵活资金，有可能成为引领行业轮动，催动中小市值行情的边际增量资金。所以，在今年普遍看好的预期下，实际操作却很难，行业轮到，交易博弈可能会更内卷。想要获取超额收益，投资策略上既要“守正”，还要“出奇”$上海电力(SH600021)$ $ST中利(SZ002309)$ $阿石创(SZ300706)$