$中煤能源(01898)$ $中煤能源(SH601898)$ 

2月17日中煤月度交流会要点

1 产量增量主要是大海则

2 大海则投产后，煤化工自给率提高，去年是70到75%，对煤化工利润有帮助。不同法人之间按照市场价定价。

3 小回沟还不正常，平朔停工矿井还未复工，积极努力中。

4 全年1.1到1.2产量，保守估计

5 分红稳定30%，和投资者的诉求有些差价，向公司管理层都反应了。待审计结束后会有明确信息。证券代表的的预计是在维持稳定的前提下，会有小幅提升，不会超过40%

6 煤化工 公司今后是做高端煤化工，规模起来后，会保证一定的收益率的。

7 未来利润的去向 。资产负债表结构在不断改善，扣除财务公司，实际负债率50%以下，按照国际标准，负债率40%以下了。这个比例是合适的。不会再降低。要保持一定的财务杠杆。公司今后还是要保持和扩大资本开支，提高业绩。股东回报也会考虑。2者都要综合考虑。做大做强来保证。

8 上海能源 不回答 建议去问上海能源  目前了解的信息是上海能源比较稳定，老矿区，产量在下降。

9  自用煤的量不计算在长协比例中。外销才算。中煤集团总体考虑。上市公司优质优价的考虑，从股东利益的角度看，会向上市公司倾斜（就是少保供）

10 王家岭产量稳定，不会大规模增长

11 未来项目的方向和IR 煤炭 煤化工的新项目都有具体的要求

12  H股市值远远低于净资产  会积极探索 努力改善 

13 H股的回购和增持 程序上没有障碍 。实际情况加上2股东，持股比例接近75% 回购空间很小 。

14 去年利润然后计提情况  全年没有达到199亿，4季度生产经营环煤炭环比下降，价格上升，化工量正常，总体正常。计提不便于详细拆解，年报会公布和解释。（个人估计大概就是在193到199之间）

总体上看中煤能源的这种月度交流会非常好，问题也是基本能准确回答，一个月一次。中煤能源和投资者的互动在进步中，这个要点赞。