$陕西煤业(SH601225)$ $中国神华(01088)$ $中煤能源(SH601898)$ 

中国煤炭将来的3巨头。

1 中国神华。当之无愧的第一巨头，

优势：A.3亿吨产能，虽然有很多卡数低露天矿，成本低。B.独家产地到港口的铁路。C 1700亿，将来是2000亿度年发电量的电力板块，大部分是新的或者在经济较好地区的优质火电厂。平抑煤价波动，在电力长协煤价受到抑制时候，吃足利润。10年之内老大的地位不可撼动。分红高额，稳定。妥妥的收息稳定，带小弹性的长期躺赢股。在现有煤价体系和全球宏观基本面下，今后几年预期利润650到800.分红比率70%以上。

储量：按照现在产能。还有30年左右的开采年数，储量略微有点危险。已经开始动用后备储量来替换现在的一些即将服务年限进入老年的矿井。作为央企。在资源上的保证问题不大，但是需要重视。2021年全球能源100强排名第二位，第一位是沙特阿美。A股计价，市值5000亿。随着煤炭板块的价值重估，今后市值能到8000-1000亿。H股更合适。打6.7折。

2.陕西煤业。最优质的动力煤，化工煤企业。

优势：榆林5000万吨中国最好的煤矿权益产能。小保当，红柳林，柠条塔，张家峁，曹家滩（集团的）这些矿井的名字每一个都是如雷贯耳，名声在外。卡数高，优质，成本低，储量大，有害物质少。黑金中的黑珍珠。这些资源，哪家煤炭企业不羡慕，包括神华。财务数据优秀，具有强大的分红潜力，会慢慢向大哥神华的分红看齐。在现有煤价体系和全球宏观基本面下，今后几年预期利润240到280.分红比率50%以上.2021年全球能源100强排名第23位,。后续还有尔林兔，1,2,3期6000万吨优质产能可以动用。按照目前的供需形势，个人判断会加快动作。一旦这些产能注入上市公司。陕煤具有和神华试比高的能力。市值现在1400亿左右。今后应该能到2500亿到3000亿。

储量：开采年限70年。后备资源充足 ，优质。不用担心。

3.中煤能源。一家以前的丑小鸭，现在的白天鹅。

优势。由于先天条件不足，中煤能源的前身是中国煤炭进出口总公司，手上没啥好矿。天生的忧患意识让中煤能源在行业低谷的这10年间逆势扩张，拿到陕蒙一大批优质资源，这里为中煤能源的管理层，决策层打100分。从2020年开始，已经进入业绩爆发期。A 强劲的产地煤化工，中天合创，西北能源，榆林能化（大海则），200多万吨的烯烃权益烯烃产能，配套的优质，充足的煤矿6000万到7000万吨，是中煤能源今后业绩的大杀器。预计今后稳定贡献中煤的40%利润。B 中国最好的配焦煤产能1200万吨，后续能到1500万到1800万吨，还有400万吨的优质无烟煤。低调的焦煤巨头，储量大，成本低，品质优，全是新矿。中煤华晋，华晋焦煤，禾草沟这些能稳定给中煤贡献40%的利润。经此10年，中煤能源已经脱胎换骨，凤凰涅槃。可笑的是市场还把他看成是一只丑小鸭。让中煤能源用业绩去回击市场的无知和偏见。在现有煤价体系和全球宏观基本面下，今后几年预期利润240到280.分红比率30%以上.A股计算市值900亿不到。今后的市值在2500以上，需要业绩和时间的验证。2021年全球能源100强排名第63位,几年后应该能进前30.

储量：可以开采100年以上。集团还有大量后备优质资源。完全不用担心。

在已经到来的大通胀时代，紧握优质煤炭，穿越这轮滞涨周期。