一、发行概况
二、财务概况
三、综合评估
1、市值：27.62-38.72亿。
2、估值：PE162.24-227.41，剔除上市开支等非经常性费用后PE为76-106，如昨天文章所说，对于SaaS概念的公司而言，采用PS估值是更合适的，按2021年公司营收计算，公司的PS为2.37-3.33倍。
3、行业&公司：软件服务，以下是软件服务类新股的历史表现。
4、保荐人&稳定价格经办人：保荐人招银国际，稳价人招银国际。以下是招银国际历史保荐项目表现，虽然项目不是很多，但是表现简直是稳健一逼，用一个现在流行的术语就是：穿越牛熊（以下是从2018至今的历史项目）。
5、超额配股权：预期授出超额配股权，预计国际配售会顶格超额配售，稳价机制生效。
6、基石投资者：共1名基石，合计认购约300万美金，如果按下限定价，认购股份占本次发售股份的13.8%，如果按上限定价则是9.8%。
7、首次公开发售前投资：IPO前投资集中于2020年9月，以下是具体的投资情况。
四、一手中签率
香港公开发售344万股，每手500股，合计6880手，在不启动回拨的情况下，甲组3440手，乙组3440手。如果启动回拨，发售情况如下表所示。预计不会启动回拨，按照7000人的申购估算，预计一手中签率30%左右。
注：上述[1,15)档不是强制回拨，是保荐人可以酌情最多回拨至20%，并且是在如下两种情况下：
1、公开发售认购足额，国际发售认购不足；
2、公开发售认购足额且认购倍数小于15，国际发售认购足额。
如果在这两种情况下启动回拨，那么须按下限定价。
五、操作计划
看到玄武，就想到朱雀玄武的东方神兽，估计是寓意公司要长久而稳健的发展，这个取名方式果然是很广东化（公司总部在广州）。从公司最近几年的营收变化情况来看，不像一些SaaS公司那样营收狂飙猛进而连年亏损，而是一步一步的稳打稳扎，保持一个平稳的营收增速（最近3年基本保持了20%-30%的营收增速）。根据招股书所说，在智慧CRM服务行业，公司市场份额全球排名第二，本土第一。尽管1季度受到疫情影响，公司的1季度的整体营收、毛利及毛利率仍有所增长。
以下是香港上市的SaaS概念公司的整体估值表现，以市销率来看的话，玄武云是2.37-3.33倍，比整体中值4.28要低一些。有意思的是SaaS公司貌似盈利的不多，比如下面17家有超过一半（10家）的是亏损，特别是有几家大市值的仍然是亏损的：比如247亿的明源云，591亿的金蝶国际，104亿的阜博，85亿的医渡科济。如果从这点看，玄武云连续4年保持盈利，在一众SaaS里面似乎反而显得有点秀了。
6月底一向是港交所密集招股的日期，从6月初的友和以来，不知大家有没有一种这样的感觉，就是杀跌的情绪有明显的缓和，走势越来越平稳，不再像IPO市场刚转熊那会直接就是十几二十个点的坑杀。这应该是有2个方面的原因：一方面是上市公司不敢要价太高了，另一方面参与的散户越来越少（很久没过万份申请了），不会出现那种相互踩踏夺门而逃的情况。此外，从美因基因开始，上司公司都在控制发行的数量，美因是5%，快狗是5.1%，智云是3.24%，本次玄武云是6.14%，这又进一步加强了保荐人（稳价人）对于首日表现的掌控力（绿鞋额度可足够覆盖公开发售部分）。以下是5月分来的新股市场表现（快狗今日上市，上午涨了4.19%）。
下周就是6月30日了，按照港交所尿性估计会有越来越多的公司招股，目前过聆讯而未招股的公司已经多达9家，又到了浑水摸鱼的时候。继续上3个账户。
风险提示：以上为本人初步拟采取的操作计划以及对该新股所做的分析，仅供各位参考，并不构成本人的投资建议，在结束申购前，也不排除本人改变想法，采取其他的操作计划。按照本人的操作计划进行操作，风险自负！