一、发行概况
二、财务概况
三、综合评估
1、市值：132.34亿，直接定价在21.5元。
2、估值：亏损，最近4个完整的会计年度一直在亏损，且2021年亏损有所扩大。
3、行业&公司：物流，以下是物流行业相关的一些新股，首日表现都比较差，尤其是去年下半年上市的安能物流和顺丰同城，上市后是一路下跌。
4、保荐人&稳定价格经办人：保荐人瑞银、中金、交银、农银，稳价人瑞银。以下是瑞银担任的第一保荐人的历史项目表现，满盘皆绿。
5、超额配股权：预期授出超额配股权，预计国际配售会顶格超额配售，稳价机制生效。
6、基石投资者：共2名基石，合计认购6350万美金，认购股份占本次发售股份的74.3%。两名基石分别是奇瑞和广发，奇瑞估计是公司的小货车供应商，至于广发，估计就是一个通道，背后的出资方并无披露。
7、首次公开发售前投资：共有3轮融资，涉及的投资者非常多，最大的IPO前投资者是阿里系的淘宝和菜鸟。最近一轮融资是去年6月份，较发售价折让14.53%（交易前估值15亿美金）。所有IPO前投资者均有180天禁售期。
四、一手中签率
香港公开发售312万股，每手200股，合计15600手，在不启动回拨的情况下，甲组7800手，乙组7800手。如果启动回拨，发售情况如下表所示。预计不会启动回拨，保守点按照5000人的申购估算，预计一手中签率100%。
注：上述[1,15)档不是强制回拨，是保荐人可以酌情最多回拨至20%，并且是在如下两种情况下：
1、公开发售认购足额，国际发售认购不足；
2、公开发售认购足额且认购倍数小于15，国际发售认购足额。
如果在这两种情况下启动回拨，那么须按下限定价。
五、操作计划
在一个熊市氛围下，完全没有盈利的公司，130多亿的估值，真的是太高。看看那些没有盈利的物流公司在熊市环境下的走势：京东物流、安能物流、顺丰同城。既然都没盈利，那么再看看PS。快狗6.6亿营收，130亿港币；顺丰同城81.74亿营收，70亿港币；安能物流96亿营收，45亿港币；京东物流1046亿营收，1019亿港币。举个极端的例子，快狗这6.6亿营收就算全部是利润，也有将近20倍估值，更何况，体量最小的快狗，营收增速最低。熊市，人们要的是实实在在的价值，而不是未来的价值。
虽然基石直接要了74.3%的份额，但是看起来更像是关系户，而且现在基石的指向作用也几乎没有了。毫无投资价值，博傻胜率貌似也不高。弃购吧。