一、发行概况
二、财务概况
三、综合评估
1、市值：514.6-626.30，从绝对数上来看，也是个大块头，不过本次发行的股本结构很清晰很简单，控股股东占比85%，并且在上市后6个月内是不得转让的，也就是说，上市初期可流通的就是本次发行的9.3亿股，也就是流通市值在70-90亿之间；
2、估值：21.28-25.90，从本质上来看，滔搏就是一个运动服饰零售商，属于零售行业，去年以来上过一些零售公司，比如卖珠宝的、买瓷砖的，但是无论行业属性还是规模和滔搏都没有可比性（如下图）。此外，可以参考一下宝胜国际，这个公司的业务同滔搏非常像，也是运动服饰零售商及代理商，目前有8000多个直营及加盟店铺（滔搏是8372家直营店+1957家加盟店）。目前宝胜的市值是123亿，静态估值19.5倍，滔搏作为龙头，享受一定的溢价，因此这个估值也算合理。
3、行业&公司：零售，从整个大零售来看，表现堪称优异，几乎就没跌过，只不过像前面所说的那样，无论从细分行业还是从规模上来看，可比性不太高。
4、保荐人：美银美林、大摩，最近2年来美银美林作为第一保荐人的项目不多，仅有一个方达控股，不过老铁们更喜欢的是第二保荐人大摩吧，不过貌似第二保荐人一般用处不大。
5、超额配股权：预期授出超额配股权。
6、基石投资者：无基石投资者。
四、一手中签率
香港公开发售9302万股，每手1000股，合计93020手。在不启动回拨机制的情况下，甲组获配46150手、乙组获配46150手。如果启动回拨机制，分配情况如下图。10000多的入场费，势必会阻止不少人，再加上适逢国庆假期，这个票一手中签率100%是没得跑的了。
注：上述[1,15)档不是强制回拨，是保荐人可以酌情最多回拨至20%，并且是在如下两种情况下：
1、公开发售认购足额，国际发售认购不足；
2、公开发售认购足额且认购倍数小于10，国际发售认购足额。
如果在这两种情况下启动回拨，那么须按下限定价。
五、操作计划
2007年百丽国际于香港上市市值510亿港币，2017年百丽国际私有化，当时市值531亿，10年，一场梦！此番上市的滔搏国际就是在私有化之后，将原有的运动板块业务拎出来单独上市，幕后操盘手是高瓴资本和鼎晖投资，仅运动业务分拆上市就已经和以前整个百丽国际的市值相当了，如果以上限发行就还多出100亿。
过去的几只高入场费的股票，除了歌礼制药外，基本都是肉，比如君实生物、翰森制药、锦欣生殖，这些高价门票的股都有一个共同的特征，就是属于医药相关的行业，而今年是医药的牛市，但是这次卖运动服饰的滔搏搞这么高的一个入场费，着实有点犹豫。经过这一波的洗礼，账户上的钱也不多了，冲着高瓴的名字，冲着零售这个行业，初步决定硬着头皮上4个账户！
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