2024/2/20简要午盘

1、大盘整体：今天早盘缩量，回撤后资金承接较好，超跌反弹中的第一轮分歧震荡，往往3-5个交易日，且潜在回撤空间较小，运行良好，逢低布局胜率赔率仍然较高（周中应该会出现本轮反弹中较好的一次加仓时机）；

2、风格方面：依然哑铃型，红利+微盘，外资继续大幅流出对白马成长有拖累，红利内部有扩散，暂时没有走坏。内资加仓红利，降配高端制造的趋势仍在，反应对经济和需求信心不足。

整体上仍然是轮动修复，大盘-中小盘-微盘-重回大盘，继续持有，等待短期低吸加仓机会。

值得思考的两个问题：

Q1：红利板块短期类似21年初的核心资产、23年5月的中特估，但本轮股息率有支撑，后续是否会复刻？

目前看法：核心资产当时估值过高、中特估很多干拔估值，但本轮红利长逻辑在，回调幅度预计不大，但头部过度抱团的票规避；

Q2：超跌白马成长后续修复弹性能否更好？

目前看法：新能源、消费、军工等基本面有所不同，不过共性是短期需求不确定性仍大，不具备景气支撑反转的条件。因此优先看筹码出清+边际催化，粗略判断 军工>医药>新能源≈汽车。不过具体还是看资金选择。