$中国飞鹤 (06186)$ 现在飞鹤的股息率看起来比较高了。飞鹤的总资产三百亿，我想这个品牌，应该能持续赚个30亿。这样的话，分红率在8%。 看起来好像有吸引力了。但是，增长逻辑呢？ 飞鹤的消费者是越来越多还是越来越少？飞鹤的消费者能持续消费吗？飞鹤是否主要赚新出生婴幼儿的钱？ 奶粉的竞争壁垒高吗？如果没有增长逻辑，单纯依靠分红，那么收益就很一般了！