$*ST澄星(SH600078)$ $江特电机(SZ002176)$ $*ST必康(SZ002411)$
1.耀宁澄星：2022年5月19日耀宁华西已经出具书面报告收购澄星41.79%的股份，其中耀宁占比25.78%成为控股股东，华西收购16.01%的股份成为二股东。以澄星摘星为条件，最近一系列操作，回复问询函，股权轮候解冻，在做最后的冲刺，只等摘星拍下股权。
2.耀宁背靠吉利集团：吉利年销量连续多年百万辆汽车，转化一半市场巨大，规划动力电池产能合计144GW。
耀宁科技成立于2020年12月，脱胎于吉利汽车集团的零部件事业中心，目前已陆续布局了新能源、新材料、智能座舱和智能视觉等业务，在浙江省杭州湾、宁海、金华、山东省邹城等地拥有多家研发及制造基地，客户包括吉利、领克、沃尔沃、路特斯、Smart等中外整车企业。值得指出的是，企查查信息显示，耀宁科技董事长李星星同时也是吉利集团控股股东，与董事长李书福是父子关系。除了自建磷酸铁锂电池项目，耀宁科技旗下全资子公司耀宁新能源于今年1月27日收购江西安驰新能源科技有限公司股份，持股53.179%成为控股股东。目前，安驰科技上饶总部基地3GWh产能已全部达产，16GWh新增产能正在规划中，计划2025年产能达到100GWh。至此，耀宁科技磷酸铁锂电池产能规划合计达到144GWh。
2.耀宁144GW动力电池：耀宁明确144GW动力电池为磷酸铁锂电池，那这144GW动力电池需要多少磷酸铁锂了？1GW动力电池需要磷酸铁锂2200-2500吨，取均值2350吨，合计需要磷酸铁锂144*2350=338400吨磷酸铁锂。
3.耀宁澄星磷酸铁锂：前期澄星在发展规划里面也提到要发展磷酸铁锂，并且云南宣威羊场工业园的磷酸铁锂上次也推演是为澄星建的，假如144GW动力电池的磷酸铁锂全部由澄星供应，那澄星需要规划33.84约等于35万吨磷酸铁锂。
4.耀宁澄星磷酸铁锂霸主：澄星仅供应耀宁的144GW动力电池的磷酸铁锂就需要35万吨，按照德方纳米的2022年7月15日，26.5万吨磷酸铁锂估值664.25亿，平均每万吨估值664.25/26.5=25.07亿，那么耀宁澄星估值35*25.07=877亿再加上18万吨黄磷+70万吨磷酸，电子级磷酸，食品级磷酸最低也得估值1000亿，考虑到磷酸铁锂降价因素，打五折也要500亿估值。当前澄星市值100亿左右，距离500-1000亿还有5-10倍空间。
总结：耀宁澄星背靠吉利年产百万辆汽车转化一半50万辆新能源汽车，到时耀宁澄星的客户将变为吉利，沃尔沃，领克，极氪，smart和其他车厂，仅供应耀宁144GW磷酸铁锂动力电池就需要35万吨磷酸铁锂产能，终极估值千亿，考虑到磷酸铁锂扩产降价打五折500亿。澄星磷酸可以自供应比德方纳米成本低，左磷右没锂的情况，澄星将成为仅次于川发龙蟒的磷酸铁锂霸主。磷酸铁锂当年老大湖南裕能下半年上市预计估值将达到1000亿，老二德方纳米估值最高700多亿，德方纳米磷锂成本占磷酸铁锂总成本的87%，当川发龙蟒左磷右锂，耀宁澄星左磷加入磷酸铁锂阵营，右锂靠耀宁补齐短板，磷酸铁锂龙头将易主。
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