$中顺洁柔(SZ002511)$ 生活用纸行业之前被忽视了好久，一直以为是利润薄、竞争壁垒低、污染受强监管的行业，但近段时间看生活用纸行业，发现行业已经出现集中度提升的趋势，整个1000亿的盘子，有望诞生更大的公司。
2019年， $恒安国际(01044)$ $维达国际(03331)$ 中顺洁柔收入分别为115亿、119亿及66亿元，均保持在10%+的增速，大于行业4-5%的增长速度，这代表大量中小企业在竞争中开始退出市场，未来随着龙头企业的进一步发展，市场出清的速度将会姜块。盈利性方面，生活用纸的毛利在40%左右，净利润较低，接近10个点，目前疫情影响下，木浆成本受需求端影响，有望下行，提升公司盈利性。
从未来发展来看，大公司的规模经济效应和抗风险能力将继续在行业集中度提升的过程中显现，产能加速布局将改善行业竞争环境，居民消费水平长期提升是可以预见的，大行业稳定，大公司头部集中，剩下的问题就是估值水平了。以中顺洁柔为例，疫情刺激公司股价大幅上涨了一波，目前市盈率已经达到42倍左右，短期处于高位，看后期估值下调幅度