上图为道琼斯指数20多年走势图，可以看到2008年金融危机爆发前，于2007年10月份曾创出14198点的阶段高点。近10多年来，美股除在2020年初因新冠疫情出现过巴菲特也感叹“活久见”的几次熔断暴跌外，一直呈现牛市走势，至2022年1月份创出36952点新高，涨了1倍多。与A股相比，美股牛市原因何在？
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丁峰
《怎样选择消费股》作者，报刊杂志发文百篇。
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他的全部讨论
一个没有新增资金的封闭市场，就是零和游戏的市场。不论这个市场此时涨多高，彼时跌多惨，都是钱在内部的搬家而已。这就好像一个大家庭里有只母鸡，家庭成员之间互相炒作母鸡，炒来炒去，无非是钱在家庭成员之间转来转去，总数不变，这个家庭的财富没有变化。
炒高了，看似大家都赚钱了，但总...
2015年沪深总市值从年初的40多万亿上涨至6月的70多万亿，“股灾”后又70多万亿跌回到9月的40多万亿，9个月的时间股市坐了一回过山车。
这期间，股票涨了又跌，股民个人财富也坐了回过山车。如果你在年初就持有那些股票，期间没有做交易，那么9个月后你的股票市值没变，也就谈不上损失。
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新书《怎样选择消费股》已经出版上市，欢迎大家批评指正。
今年来的资本市场，以消费升级为主题的消费板块表现靓丽，尤其是几只高端白酒股，上涨幅度均达50%以上，其中作为“飞机中的战斗机”的白酒股龙头贵州茅台更是一骑绝尘，总市值约1.2万亿，早已超越国际第一洋酒公司帝亚吉欧，成为全球市值最大酒企。然而，殊不知，30年前我国白酒行业第一企业并不是...
明早，举世瞩目的茅台股东大会就要召开了。因“直销风波”事件，估计现场“火药味”会很浓。
作为中国资本市场的一面价值投资大旗，茅台的中长期投资价值到底几何？要弄清这个问题，不妨先来参考一下可口可乐近三十年的走势。
80年代末，巴菲特开始大举买入可口可乐，30年中，可口可乐股价...
当前，资本市场估值水平具备了一定吸引力。上证综指整体估值PE约在13倍左右，不但低于10年前国际金融危机肆虐时在2008年10月所创下的约13.5倍的底部估值水平，还低于2005年6月上证指数在998点时所对应的约17倍的估值水平。可以说，目前上证整体估值水平处于罕见历史低位，这其中固然有大幅低估的银...
本月初结束的股东大会文件显示，伯克希尔·哈撒韦公司对苹果公司的持股由1.34亿股增至1.65亿股，目前市值约300亿美元，挤掉富国银行成为巴菲特投资组合第一重仓股。苹果称得上世界领先的高科技股，活到老学到老、一生坚守消费股投资的巴菲特之所以重仓的理由，不仅在于苹果以2500多亿美元现金储备...
按可比价格计算，改革开放40年来我国国内生产总值年均增长约9.5%；去年我国社会消费品零售总额接近37万亿人民币，折合约6万亿美元。当下，在世界500多种主要工业产品中，诸如汽车、手机、家电、服装、家具、通信、互联网等，我国有220多种产品产量位居世界第一。在这个飞速发展的过程中，人口和需...
巴菲特最有名的一句话是：人生就像滚雪球，最重要的是发现湿雪和长长的山坡。与此类似，投资就像找摇钱树，最重要的是发现金币和不断收获。立足于基本面，寻找摇钱树，不同的投资者有不同的判断标准和思维方法，主要分为三种。
第一种是“盯着地上的钱”，即只关注落在地上的钱，认为地上...
经济新常态下，中国经济的核心词已由“数量”转向了“质量”。推动高质量发展是当前和今后一个时期确定发展思路、制定经济政策、实施宏观调控的根本要求。而在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，建设现代化经济体系是跨越关口的迫切要求和我国发展的战略目标。
被视作英...
截至8月30日，沪深两市共有3343家上市公司发布了2017年半年报。这些公司上半年实现营业收入181167.82亿元，同比增长21.8%；实现归属公司股东的净利润合计16702.65亿元，同比增长17.92%。其中，净利润同比增长的公司有2346家，占比70%；净利润同比下降的995家，占比30%。在净利润同比增长的公司中，...
公司盈利模式，按照传统定义，是指对企业经营要素的价值识别和管理，并探求企业利润来源、生产过程以及产出方式，由此所形成的一整套实现价值创造、价值获取、利益分配的系统方法。若单看定义，似较晦涩难懂，倘用直白的话来讲，盈利模式就是企业赚钱的办法。尽管就像天底下没有完全相同的两片树叶...
继万科之后，伊利股份近期又成了保险资金青睐的举牌目标。尽管伊利股份举牌方阳光保险两次公开承诺一年内不再继续增持股份，不主动谋求成为第一大股东，但谁也不能确定，一年后，伊利股份是否会爆发类似万科股权之争那样的戏剧性事件，甚至，一年内是否会半路杀出个程咬金，将局面搞得更加复杂多变...
若将前美联储主席艾伦?格林斯潘关在一个荒岛上，只能以一个经济指标来决定宏观经济政策，格林斯潘会选择采购经理人指数（PMI），于是该指数被称为“格林斯潘荒岛指数”；若有机会当面询问“股神”沃伦?巴菲特在任何时候衡量股市估值水平的最佳单一指标，巴菲特则会选择股市总市值与国民生产总值的...
可以肯定地说，不是为了情怀，因为情怀不是随随便便什么人都可以挂在嘴边的资格谈。
看历史就知道了，——俗话说世上只有两难事：把别人的钱装进自己的口袋，和把自己的思想装进别人脑壳（如今可以补充之三：成功解开万科这个死疙瘩）。
许教授买万科，再简单不过：在商言商。商人做生意，...
深圳证券交易所1990年12月开始试营业，率先在公开柜台上市交易包括深万科(现为万科A)、深发展(现为平安银行)在内的5只股票，史称“深市老五股”。如今，除上述两只外，其他的或退市，或早已改头换面，淡出了公众视线。剩下的这两只与沪深股市同岁的典型个股，这些年到底给投资者创造了多少回报，在...