曾经的王者盐湖股价，经历了卤水提镁，提锂后，变为了ST

癌症药三期临床结果马上出来了，ADC再有点利好，可以引爆股价

不是白送 抗生素和创新药研发如果变现，正好修复了资产负债表，所以就大输液估值也是合理的，不过应该享受龙头溢价 ，所以理论上应该超过276亿。

提供了一个思路。不过，公司市值不是各个业务的简单相加。业务越多元化，管理难度是几何级数增长的。市值越应该打折。
我也提供一个思路，抛砖引玉。
很久很久后，科伦药业可能的几种结果。
1，大力做减法，认输。卖出了所有其他业务，只留下输液业务。没有负债，一年赚20亿左右。按这种没有成长性的企业的估值水平，算PE15吧，毕竟这个生意还是比较稳定的。值300亿
2，始终贯彻成本领先战略，继续在三发上下功夫。做医保局一个大的优质供应商。输液，抗生素，仿制药一起来。总有一款适合你。在创新药上彻底止损。在现有仿制药研究平台上，每年来几个批文，总还是有的。拍个脑袋，每年30亿利润。没有负债。PE也是15，值450亿
3，继续在创新药上投入，有可能搞出了新药，也有可能搞不出新药。这种情况就没法估值了。新药成功，1000亿只是打底吧。出不来新药，又需要不断投入，成无底洞。200亿也有人觉得贵。譬如我。

$科伦药业(SZ002422)$