所谓的DMA交易

DMA（直接市场接入）策略是一种私募管理人通过自身的交易终端直接连接到交易所，并直接与交易所进行下单、交易和结算等操作的交易模式。本质上DMA并不是一种量化策略。只是目前市场上中性策略的量化基金更喜欢采用这种交易模式，并进而推出了多空收益互换DMA产品，大家谈论的DMA一般是指这种产品。

由于去年是小盘题材股的结构性行情，不少量化私募加速布局小微盘股量化指增策略，DMA业务在私募圈大热，DMA成为各家券商去年重点研究和发展的衍生品业务之一。

DMA产品的操作方法，通常是私募用自有或募集资金向券商交易柜台支付一定比例的保证金（保证金比例至少在25%，甚至更高），券商交易柜台收到保证金后提供额外资金，从而达到加杠杆的效果。所以，其本质上是带有杠杆的市场中性策略产品，目前国内杠杆倍数普遍在2-4倍。2023年相对收益较高，所以比较火